今天小編分享的汽車經驗：格林美漲停封板！汽車拆解+锂電池概念，“以舊換新”政策有望助推業績，歡迎閱讀。
本文來源：時代商學院 作者：比克
來源 | 時代商學院
作者 | 比克
編輯 | 鄭少娜
4 月 29 日，格林美 ( 002340.SZ ) 漲停封板，股價報 6.85 元 / 股，總市值為 351.79 億元。
時代商學院觀察到，4 月 24 日至今，格林美股價連續 4 個交易日上漲，漲幅累計近 17%。究其原因，或與該公司主業涉及 " 汽車拆解 + 锂電池 " 概念相關。
消息面上，4 月 26 日，商務部、财政部等 7 部門聯合發布了《汽車以舊換新補貼實施細則》，有望帶動廢舊汽車回收行業快速發展。
另外，4 月 25 日至 5 月 4 日，2024 北京國際汽車展覽會持續在北京中國國際展覽中心舉行，車展上新能源車品牌密集發布新款車型，或将提振消費者購車情緒。
4 月 29 日，就股價異動原因、" 以舊換新 " 政策對公司相關業務具體影響等問題，時代商學院向格林美董秘辦致電詢問，對方表示，" 汽車以舊換新 " 相關政策的發布，确實有利于公司相關業務發展。
" 以舊換新 " 政策出台，锂電池 + 汽車拆解概念異動拉升
從政策面看，格林美的兩大主營業務均有望受益于本輪 " 汽車以舊換新 " 政策。
财報顯示，2021 — 2023 年，格林美的新能源電池材料業務收入占比分别為 71.13%、74.16%、75.24%，呈逐年增長态勢；廢棄資源綜合利用業務收入占比分别為 28.87%、25.84%、24.76%。
在新能源電池材料行業，" 汽車以舊換新 " 政策有望降低消費者換購成本、提振消費者購車情緒。同時，本次政策對新能源車的補貼力度更大，有望加速新能源車對燃油車的替代進程，從而帶動格林美新能源電池材料業務受益。
根據《汽車以舊換新補貼實施細則》（以下簡稱 "《細則》"）規定，自《細則》印發之日至 2024 年 12 月 31 日期間，對個人消費者報廢國三及以下排放标準燃油乘用車或 2018 年 4 月 30 日前注冊登記的新能源乘用車，并購買符合條件的新能源乘用車的，給予一次性定額補貼 1 萬元。
當前，新能源汽車滲透率仍待提升。據公安部 2024 年 1 月統計，截至 2023 年底，全國汽車保有量為 3.36 億輛，其中新能源汽車保有量為 2041 萬輛，占比僅為 6.07%。
本輪補貼政策有望帶動國内汽車市場銷量增長。據光大證券 ( 601788.SH ) 于 4 月 27 日發布的報告預計，該補貼政策刺激下，本輪報廢換新可為國内汽車市場帶來約 100 萬— 200 萬輛的增量銷售。其中，新能源乘用車約為 40 萬— 80 萬輛，燃油乘用車約 60 萬— 120 萬輛。
從格林美相關業務看，根據 2023 年年報，該公司三元動力電池用高鎳前驅體材料占全球市場的 15%，裝載全球 15% 的三元新能源汽車。而中國市場的增程車銷量快速增長，将拉動三元锂電市場占有率上升。
随着動力電池退役浪潮到來，廢棄資源綜合利用行業正處在長景氣周期的起點上，此次 " 以舊換新 " 政策有望帶動廢舊汽車回收行業快速發展，并助推廢舊汽車流入合規報廢渠道，推動行業健康規範發展。
目前，全國報廢汽車量不容小觑，每年接近千萬輛及以上。4 月 27 日，乘聯會秘書長崔東樹在其個人公眾号 " 崔東樹 " 發布文章表示，經測算，2023 年全國汽車報廢量淨增為 756 萬輛，同比增長 32%，預計 2024 年全國報廢汽車将達到近千萬輛。此外，格林美亦在 2023 年年報中表示，中國迎來汽車報廢的爆發期，預計從 2030 年，每年汽車報廢數量将達到 5000 萬輛以上。
中金公司 ( 601995.SH ) 于 2023 年 9 月發布的報告顯示，到 2027 年，全球锂電回收市場将達到 1644 億元。
2023 年年報顯示，截至 2023 年，格林美已在全國 11 個省市布局了 16 個以電子廢棄物、報廢汽車、退役動力電池為主體的綠色回收與廢物循環處理基地，覆蓋中國 40% 以上國土面積。
同時，格林美擁有國家電子廢棄物循環利用工程技術中心等多個國家級公共技術研究平台，有望受益本輪 " 以舊換新 " 政策實現快速發展。
2024 年一季度業績大增，毛利率環比回升
從基本面看，2023 年，格林美實現營收 305.29 億元，同比增長 3.87%，營收達到歷史新高；實現歸母淨利潤 9.34 億元，同比下降 27.89%。對于增收不增利的表現，格林美在年報中表示，公司業績主要受所處行業内卷競争加劇，開工率低下，和嚴峻的宏觀環境影響。
2024 年一季度，格林美業績增勢明顯，實現營收 83.54 億元，同比增長 36%；實現歸母淨利潤 4.56 億元，同比增長 164%；另外，一季度該公司毛利率為 13.29%，環比提升 3.81 個百分點，同比提升 0.42 個百分點。
财報顯示，格林美 2024 年一季度業績增長的原因，主要由于該公司主要產品產銷量全部大幅增長。其中，三元前驅體出貨量同比大幅增長 113.72%，四氧化三钴出貨量同比大幅增長 293.38%，印尼鎳資源項目同比大幅增長 133.33%，回收拆解動力電池同比增長 27.47%。
格林美在 2023 年年報中表示，2024 年，該公司的全年營收目标為 400 億元，力争突破 430 億元，營收同比增長率為 31.02% — 40.85%。
近日，随着新 " 國九條 " 出台，" 分紅 " 成為資本市場熱詞。
4 月 12 日，國務院出台《關于加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》，從 9 個方面對資本市場制度建設進行指導。該檔案強調，在上市公司現金分紅方面要強化監管，加大對分紅優質公司的激勵力度。
時代商學院觀察到，近年來，格林美的分紅舉措同樣有望為其赢得較多投資者的青睐。該公司于 2010 年 1 月登陸深交所主機板，上市 14 年共計進行 13 次現金分紅（2013 年未分紅）。2021 — 2023 年，該公司累計分紅金額總計為 8.04 億元，占近三年累計實現歸母淨利潤 31.54 億元的比例為 25.51%。
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