今天小編分享的汽車經驗：奔馳2024财報是面鏡子 照出真正的“豪華”造車價值觀，歡迎閱讀。
· 汽車十三行 ID：wzhauto2023 ·
2 月 20 日，梅賽德斯 - 奔馳集團對外公布了 2024 全年财報，成為全球第一家發布财報的豪華車企。報告披露，2024 年奔馳營業額為 1456 億歐元，集團息稅前利潤為 136 億歐元，淨流動資產為 314 億歐元。
結合奔馳發布的 2024 年區網域營收概況來看，奔馳在 2024 年全球區網域市場出現波動。但 2024 年奔馳在支付超過 100 億歐元的股息和股票回購後，其現金流仍保持強勁，奔馳工業業務自由現金流達到 92 億歐元，展現出強大的财務韌性。而且奔馳的現金轉化率 CCR 很高，為集團資金穩健運營商奠定了堅實基礎。
對于奔馳财務表現，外界褒貶不一，中國作為奔馳全球最大的單一市場，也成為這次行業重點關注的對象。有聲音認為，奔馳在中國出了問題，事實上這樣的觀點有失偏頗。外界對奔馳的硬捧或者硬貶，這些都不真實，外界更應該用共情的心态去看待這份财報。在整個豪華市場消費出現放緩的态勢下，奔馳的财報表現恰恰就像一面鏡子，照出了行業的一些問題。
奔馳折射中國豪華消費動能疲軟
2024 年，奔馳在中國交付 71.4 萬輛新車，其營收為 231 億歐元。結合奔馳全球營收和銷量來看，2024 年奔馳全球市場呈現出復雜态勢，考慮到中國市場龐大的銷售基數以及奔馳在中國市場的戰略地位，中國市場銷量表現對奔馳整體營收的影響更為顯著。
對于 2024 年，無數汽車人都有一個共同的感受，汽車市場競争十分激烈，豪華品牌的表現更為敏感。不過梅賽德斯 - 奔馳集團首席财務官（CFO）Harald Wilhelm 也明确指出，奔馳财報顯示在不同的價格段市場表現不同，在 150 萬元以上超豪華市場和 80 萬元級别高端市場表現較好，這表明豪華市場消費需求正在進一細分，不同價格段、不同功能需求的市場呈現出不同的發展态勢。奔馳的财報表現就像是一個豪華行業的晴雨表。
奔馳作為豪華品牌代表之一，其在市場上的波動也絕非孤立的企業行為，外界應該站在大宏觀的視角去分析，不妨以同期的奢侈品市場表現來看。
據貝恩公司發布的《2024 年中國奢侈品市場》報告顯示，2024 年中國内地個人奢侈品市場下降 18% 至 20%，預計 2025 年中國内地奢侈品市場表現将與 2024 年持平。原因主要是消費者信心不足。LVMH 集團在 2024 年前三季度的亞洲市場（包括中國）有機收入下跌了 12%，成為唯一出現下滑的市場。Gucci 母公司開雲集團最新财報顯示，Gucci 全年銷售額同比下滑 23%，直接拖累集團整體利潤暴跌 62%。開雲集團就明确表示，Gucci 業績下滑的主要原因包括中國市場消費疲軟、品牌轉型調整未達預期以及消費者需求變化。将奔馳與奢侈品消費聯想起來看，充分表明這不只是奔馳個體企業的情況，奔馳只是大環境中的縮影之一。
與豪華奢侈市場消費疲軟不同，央行公布的數據顯示，2024 年我國居民人民币存款達到了 151.25 萬億元，比去年增加了 14.26 萬億元，增速高達 6.3%。這也反映出我國居民人均收入水平在增長，大家寧願選擇存款，也不願意去消費。通過奔馳的波動可以折射出當前環境下，我國消費動能的不足。
中國市場作為奔馳全球最大的單一市場，其銷量占奔馳總體超三分之一。在奔馳财報會上，梅賽德斯 - 奔馳集團股份公司董事會主席（CEO）康林松明确強調，中國市場競争對手強大令人敬畏，中國必須是奔馳的第二故鄉。奔馳不畏懼競争，并且已經做好了充分準備。
在制造方面，北京順義工廠是奔馳全球最大工廠。針對研發，奔馳在國内本土研發團隊超 2000 人，中國已經成為奔馳大本營德國之外，覆蓋領網域最全面的研發團隊。過去 10 年，奔馳攜手合作夥伴在華投資超過 1000 億元，過去 5 年，累計研發投入 105 億元，累計納稅總額 3700 億元。2024 年 9 月，奔馳宣布與中國合作夥伴再次共同投資超 140 億元，進一步豐富本土化產品陣容。對于中國市場來說，奔馳不只是跨國企業的概念，更是中國經濟的貢獻者。在看待奔馳 2024 年财報表現時，不能以隔岸觀火的心态去看，更是要以行業共情心态去理解。奔馳只是我國消費市場經濟環境的一面鏡子。
不卷價格戰 7 款車型專為中國打造
在奔馳 2024 年财報發布會上，梅賽德斯 - 奔馳集團股份公司董事會主席（CEO）康林松、集團首席财務官（CFO）Harald Wilhelm、集團股份公司董事會成員及首席技術官、負責研發和采購的薛夫銘（Markus Schafer）等核心成員悉數到場。
在這三位高管的講話中，中國市場占據了大篇幅。康林松直言，中國市場可以花一整天的時間去讨論，他指出中國市場競争激烈，而且當前的經濟活力、消費情緒相對疫情前有所減弱。薛夫銘更是在财報發布會現場的 PPT 上用了中文 " 卷 " 字。他表示 " 描述當前中國競争的一個詞是‘卷’，這指的是‘内卷’，意味着某種東西無論多麼努力都無法再進化。資源是有限的，令本地友商做出非理性決策，但這些努力幾乎沒有回報，我們不打算卷入這種往下走的循環中。" 對此康林松也指出，" 奔馳将為了在中國的地位而戰，但不會去做瘋狂的事情，比如為了保護某些細分市場銷量而開始降價促銷。"
奔馳常常被行業拿來對标，這已經成為行業的慣例。北京梅賽德斯 - 奔馳銷售服務有限公司總裁兼首席執行官段建軍就在不久前指出，" 有很多品牌在新車發布會上，将奔馳的車型作為對标和對比的對象。對此，我們的态度是：不排斥也不畏懼被對标和被對比。因為，每一次對标對于我們來說都強化了奔馳的豪華認知和江湖地位。"
在對标奔馳成為常态下，有些車企開始對奔馳展現出不懷好意，借機出現錯誤對标，故意拉踩，甚至是惡意灌水，這已經嚴重影響行業公平生态。與一些中國汽車企業非要将奔馳拉下馬的行事作風不同。奔馳的三位高管在強調對中國市場重要時，同時也強調了對中國市場和消費者的尊重。奔馳在接下來的幾年裡要實現更多的本地化，更多的将中國作為研發基地，利用中國的人才庫和創新資源。薛夫銘表示，中國擁有奔馳在德國之外最廣泛的研發網絡，基于 20 多年的本土研發經驗，奔馳正與本土頭部企業戰略合作，正致力于實現更快創新，包括促進本地化能力。
與以往傳統車企間的競争不同，現在的車市充滿創新和機遇。是車企與其他跨界造車者之間的競争。其實新企業的誕生一定對一個行業的進步是一種推動。但是在推動和破壞秩序的過程中，人們應該要有建設性的去看待創新。當然不能否認小米、華為帶給整個汽車行業在智能化和一些軟硬體上創新步伐的催化劑作用，但是也不能忽視它們帶來的某種破壞力，尤其是在這種工業制造體系上，一些企業将汽車過度消費化，這不一定是好事兒，就像過去那些年造車新勢力對汽車的過度資本化，都會出現狼藉一片。
在整場發布會上，中國成為高頻詞。對于中國市場競争激烈的理解，奔馳絲毫沒有畏懼，并且還将不斷加碼投入。為此，奔馳強調将開啟史上最強大產品科技攻勢，另一方面将做好降本增效工作。
規劃顯示，從 2025 年的全新 CLA 開始，奔馳開啟產品矩陣的全面革新。到 2026 年，全新改款的 S 級轎車将憑借前沿設計與尖端科技再次定義豪華标杆，同期多款 AMG 車型也将陸續登場。直至 2027 年，奔馳計劃推出多達 36 款新車型，全面覆蓋各細分市場。在這場產品攻勢中，全新家族設計語言将貫穿全系，為奔馳車型賦予更具辨識度與現代感的外觀。同時，AI 等創新科技也将深度融入，重新定義智能出行體驗。針對電動化轉型，奔馳希望在 2027 年實現全球新能源汽車銷量份額超過 30%。
作為全球產品攻勢的一部分，奔馳未來三年裡将有 7 款專屬車型在中國市場推出，覆蓋不同的細分市場和驅動形式。年内上市全新純電長軸距 CLA，将搭載品牌自研 MB.OS 作業系統，以及端到端 " 無圖 "L2++ 全場景高階智駕。這意味着奔馳在接下來的在制造工業鏈、研發成本進行巨大投入，奔馳會将整個體系拿到中國來。
2025 年，奔馳将持續在 " 奔馳标準 " 下拓展 " 油電同智 " 的多元化產品矩陣，為中國客戶帶來超過 10 款全新和改款產品。針對本土化，奔馳将在北京和上海設立新的研發機構，最大化利用本地生态系統和供應商格局。
奔馳首席财務官（CFO）Harald Wilhelm 表示，2024 年北京奔馳銷售回報率達到 15%，這是非常健康的表現。一般來說，傳統汽車制造商的銷售回報率多在 5% 到 10% 之間徘徊，一些專注于中低端市場、競争更為激烈的品牌，回報率可能更低。而像寶馬、奧迪等品牌，其銷售回報率一般在 8% 到 12% 左右。從這也可以看出，在整體消費環境放緩的大背景下，北京奔馳依然保持高位銷售回報率，除了表明奔馳在華表現強勁外，也為接下來的發展提供信心支撐。北京奔馳在接下來的發展中，依然要保持兩位數的利潤。為了達到該目标，接下來奔馳将與合作夥伴聯合推出全面降本計劃。這意味着奔馳将材料成本降低 10% 以上，更深層次推進本土化效率、技術效率。奔馳還将減少可變生產成本，計劃将固定成本降低 20% 以上。
另外在經銷商層面，奔馳正在觀察銷售網絡演進使其更高效，并讓銷售網絡與市場需求更吻合。目前 GLE 的本土化生產提供了降本機會，尤其是中國的成本優勢。奔馳同樣也在研發層面抓住機會，以降低開發成本。
高現金轉化率讓自由現金流達 92 億歐元 支撐奔馳穿越大周期
"2024 年梅賽德斯 - 奔馳集團在極具挑戰性的市場環境中取得了穩健的業績表現。" 這是康林松對奔馳 2024 财報的評價，之所以如此，這與奔馳後勁十足的現金流密切相關。
從财報來看，2024 年奔馳集團營收達 1456 億歐元，息稅前利潤約為 137 億歐元。另外由于乘用車和輕型商務車業務的現金轉換率（CCR）較高，集團工業業務自由現金流達到 92 億歐元。工業業務淨流動資產達到 314 億歐元，略優于 2023 年。
CCR 作為衡量公司資金體系健康與靈活程度的關鍵指标，與應收賬款和存貨的占用情況緊密相關。高 CCR 意味着奔馳在資金流轉上表現出色，資金使用效率高，能夠更高效地将經營活動產生的收入轉化為現金，為公司的穩健運營奠定了堅實基礎。高現金轉換率不僅彰顯了奔馳資金體系的優越性，還賦予了公司更強的應對突發狀況的能力。面對復雜多變的市場環境，如市場需求的突然轉變、生產成本的陡然上升等不利因素，奔馳憑借高 CCR 能夠靈活調整經營策略，快速調配資金，保障業務的正常運轉。
正是基于良好的财務狀況，奔馳做出了一項重要決策，計劃在 24 個月之内回購價值不超過 50 億歐元（不含手續費）的股份，這一舉措不僅向市場傳遞了公司對自身發展前景的信心，也有助于提升股東價值，增強投資者對公司的信任。如果加上此前 92 億歐元現金流，這意味着奔馳比最高 2023 年的 113 億歐元工業自有現金流還高。這對于奔馳未來的研發投資提供充足的 " 彈藥 "。
财報顯示，2024 年奔馳全球研發投入高達 97 億歐元，按照蔚來目前每個季度投 30 億左右的研發費用估算，奔馳全年研發投入是蔚來的 6.14 倍，是小米研發投入的 3.07 倍。而且奔馳 2025 年研發投入将進一步增加。據了解，相關研發投資會在今年達到一個峰值，奔馳還将不斷加碼中國現地化發展，在 2024 年，奔馳宣布與北汽集團、福建汽車集團共同在華投資超 140 億元，其中 100 億元用于乘用車業務，40 億元用于輕型商務車業務。推動奔馳兩大全新平台以及多款中國專屬車型的投產，包括全新純電長軸距 CLA 車型、長軸距 GLE SUV 新車型和基于 VAN.EA 平台的全新豪華純電 MPV。此外奔馳還押注中國自動駕駛初創公司 Momenta 的軟體，計劃對其進行 7500 萬美元的新投資，未來将在至少四款車型上使用 Momenta 軟體，Momenta 将成為奔馳選擇的第一家中國本土的關鍵技術主要供應商。不僅如此，奔馳還和寶馬聯合打造的高端超充品牌逸安啟，首批逸安啟超充站在北京等地開啟運營，至 2026 年底，計劃在中國建設至少 1000 座超級充電站。
針對研發，目前中國研發團隊會在越來越多的奔馳全球研發項目上發揮着引領作用，如全球下一代後排娛樂系統由中國研發團隊負責開發，軟體開發僅用時 18 個月。還包括插電式混合動力車型的電池組、車載作業系統的智駕和智艙功能等。
通過這些措施可以清晰的看出，奔馳願意加大投資，不斷強化中國市場權重，這些反映出奔馳有着穿越大周期的能力。而這項能力，奔馳早在 2020 年就已經預判。因為早在 2020 年，奔馳就提出将 75% 以上的投資聚焦 " 高端豪華 " 及 " 核心豪華 " 兩大細分市場，确立至 2026 年将高端車型銷售份額較 2019 年提升約 60% 的發展目标。并且制定出一系列關于品牌管理、電動化轉型、優化銷售渠道等措施。
可以說，看待奔馳 2024 年财報，絕不能僅僅局限于表面的數字波動，而需要以一種高瞻遠矚的格局、理性客觀的态度以及宏觀全面的視角去審視。事實上，奔馳在 2024 年所經歷的起伏，并非孤立的個體現象，而是與包括中國市場在内的整個汽車產業的動态變化緊密相連。在全球汽車產業的版圖中，奔馳無疑是位于金字塔頂端的明珠企業，它不僅是汽車行業發展的引領者，更是整個產業的晴雨表，其财務表現、戰略布局以及市場動向，都深刻地反映出汽車產業在時代浪潮中的前行軌迹。奔馳所展現出的應對市場的辦法、格局和視角，也為整個行業提供了寶貴的借鑑和啟示。
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