今天小編分享的互聯網經驗：出海，能否成為多點DMALL的新故事？，歡迎閱讀。
文 | 斑馬消費，作者 | 徐霁
數次衝擊港股上市而不得，多點 DMALL 近期再度更新 IPO 招股書。值得關注的是，與麥德龍供應鏈的重組類似，多點也終于帶來了新故事。
剝離即時零售業務，同時，将出海作為公司業務發展重點。目前，多點 DMALL 旗下，中國内地以外市場的收入占比，已經達到了 8%。
消除零售屬性、回歸科技本質，能否幫助多點 DMALL 成功 IPO，實現物美創始人張文中近幾年的上市夢？
上市難
2024 年 5 月底，物美 30 周年，掌舵人張文中在演講中，将物美喻為中國零售業變革創新中的一朵浪花，并提出 " 物美的 30 年，也是中國流通產業發生根本變化的 30 年 "。
深感贊嘆的同時，也是無比唏噓。筚路藍縷、無限榮光的前半段後，零售行業的後半段，逆周期已經持續了十幾年，跌跌撞撞、勉勵維持。
曾經，在連鎖超市板塊占據大半壁江山的民營弄潮兒們，紛紛隐退。永輝超市賣給了名創優品，步步高重整、王填失去控制權，紅旗連鎖回歸國資懷抱，更遠一些，人人樂何金明、新一佳李彬蘭都是遺憾出局。
堅持到現在的超市大佬，幾乎只有張文中。而且，在線下零售節節敗退的最近這些年，物美系逆流而上，收購麥德龍中國，接盤多家零售巨頭在北京的業務。不僅穩坐北方超市老大的寶座，還拿下重慶百貨、新華百貨等上市公司的實際控制權，成為中國零售業最舉足輕重的人物。
但是，張文中旗下核心業務的上市進程，卻一直推進不暢，成為零售大佬的遺憾之一。
從港股私有化退市 5 年後，物美商業卷土重來，合并麥德龍中國，組成加強版的物美科技，從 2021 年開始衝擊港交所主機板上市。
張文中旗下的另一家種子選手，零售數字化系統運營商多點 DMALL，帶着即時零售的野心，于次年開啟港股 IPO 征程。
多點這家公司，對于張文中來說，有着獨特的意義。30 年前，系統學博士張文中留洋歸來，開發了一套超市收銀系統。為了推廣這套系統，開了第一家物美超市，一炮打響，誤打誤撞進入零售行業。後來，這套系統獨立成長為如今的多點 DMALL。
毫不誇張地說，多點 DMALL 才是張博士的主業，開超市、做投資，其實只是他的副業。
幾年下來，IPO 進程屢戰屢敗。好在，進入新周期後，為了能夠盡快登陸資本市場，物美科技和多點 DMALL，都在自身業務結構進行了相應的調整。
物美科技，将零售業務的所有門店出售給控股股東，保留供應鏈業務，2024 年 6 月更名為 " 麥德龍供應鏈 "，随即重新披露 IPO 招股書。
多點 DMLL 也煥新歸來。今年 4 月，公司剝離多點新鮮，随後多點 DMALL 小程式及 APP 停止運營。
這意味着，多點 DMALL 終止即時零售業務。收縮非核心業務、聚焦零售數字化系統，回歸為一家純粹的科技公司。
除此之外，多點 DMALL 還經過多年布局，開啟了一個更宏大的故事——出海。
轉出海
多點 Dmall 創立于 2015 年，最早就是物美超市的收銀工具。2019 年推出專有一站式 Dmall OS 系統後，公司擁有了系統性的零售支持能力。
幾年之後，公司成為了一家 " 為本地零售業提供基于雲的一站式端到端的數字零售 SaaS 平台 "。
比如說，借助多點 DMALL，可以提高零售全流程的管理效率，從采購、供應鏈、倉庫管理、產品陳列到店鋪運營；同樣，利用這個系統中的智能防損解決方案，可以通過遠距離監控及自動偵測異常結賬，取代人工監控。
有張文中博士和物美系的加持，多點 DMALL 獨立後，迅速得到了資本的認可，騰訊、IDG、興業銀行等先後投資，成為公司的戰略股東。
初期，多點 DMALL 發展迅速，2019 年 -2021 年期間，客戶數量從 69 家增長至 352 家，GMV 分别為 241 億元、431 億元、1020 億元，營業收入分别為 2.65 億元、4.87 億元、10.45 億元。
但是，背靠物美系的多點 DMALL，一直存在着三大挑戰：獨立難，增長難，盈利難。
多點 DMALL 由張文中實際控制，靠着物美系的業務立足并坐大。雖然這些年一直在拓展第三方客戶，比如中百、7-11、鍋圈等。可物美系公司的業務占比一直非常高，物美、麥德龍、新華百貨、重慶百貨、百安居加在一起，貢獻了公司七成以上的收入。
另外這 20% 多的業務，很多也與張文中有着千絲萬縷的關系。比如鍋圈，物美也是戰略投資方之一，雙方合作甚密，鍋圈在物美超市中開設了很多店中店。
傳統零售，确實有着通過數字化來提升經營效率的迫切需求。但是，第三方零售企業，有多少願意把靈魂交給他人呢？
況且，在零售數字化市場，大量成熟的 Saas 公司都能夠提供服務。多點 DMALL 的優勢，并未能達到華為在汽車智能化領網域的領先地位。
結果便已經注定。多點 DMALL 的業務雖然一直在穩定增長，但這有賴于物美系的發展。關聯業務在公司收入中的占比，從 2021 年的 73.9%，提升至 2024 年上半年的 86.7%。
獨立性未能确立，影響了多點 DMALL 的業務拓展，導致公司增長乏力。最近幾年，公司客戶數量、GMV 以及營業收入的增長，都呈現出了增速下滑的趨勢。
2021 年、2022 年、2023 年以及 2024 年上半年，公司客戶數量分别為 236 家、436 家、533 家、444 家（經抵銷）。同期，GMV 分别為 1093 億元、1359 億元、1521 億元、810 億元。
所以，最近幾年，多點 DMALL 積極走出去，拓展的客戶包括麥德龍集團，DFI Retail Group（牛奶國際）經營的惠康、萬寧、佳寧藥房、巨人超市以及 7-Eleven（Hong Kong）等知名零售品牌。
公司收入大盤中，中國内地以外市場的收入占比，已經從 2021 年的 2.4%，提升至 2024 年上半年的 8.0%。
事實上，多點 DMALL 的海外業務，也離不開物美和張文中的幫助。比如說，通過麥德龍集團，将業務拓展至歐洲市場。
到海外市場安營扎寨，給多點 DMALL 打開了另一扇增長之門。通過關聯方驗證業務模式，更有可能觸達其他零售商，加速在海外市場的落地。
另外，剝離即時零售業務，則能夠快速提升盈利能力并削減開支。2024 年上半年，公司營業收入 9.39 億元，同比增長 22.93%，淨利潤 -2.49 億元，已較去年同期減虧過半。也許要不了多久，通過零售數字化系統的傭金模式，多點 DMALL 真能夠實現扭虧為盈。
出海增強獨立性、打開增長空間，剝離即時零售、專注零售系統，這兩大措施，對于多點 DMAll 來說，無異于一次重生。
