今天小編分享的财經經驗：土耳其人出局，1500家漢堡王急尋買家，歡迎閱讀。
漢堡王換經營權，尋求本地合作者。
豪邁的 Flag 敗給了貧瘠的現實。
2023 年 11 月，土耳其富商科爾漢 • 庫爾多魯（Korhan Kurdoglu）來了一趟北京。
紅毯、鳴鑼、舞獅、大麥花束，入鄉随俗、庫爾多魯執筆為舞獅點睛，在青年路達美中心慶祝他的第 3000 家餐廳開業。
這也是漢堡王在中國的第 1500 家餐廳。但僅時隔一年多，這家餐廳和其他 1473 家漢堡王同時易主，土耳其富商出局，漢堡王品牌的加拿大所有者收回了在中國的全部餐廳，交易價格約 1.58 億美元。
一邊是雄心勃勃的加拿大總部，一邊慢慢吞吞的土耳其運營方，在合作了 13 年後，上周（2 月 18 日）雙方宣布分道揚镳，1474 家中國漢堡王等待本地合作者。
13 年 1500 家
漢堡王的品牌所有者是餐飲品牌國際集團（Restaurant Brands International Inc.，簡稱 RBI 集團），它是全球最大的快餐連鎖集團之一，年銷售額近 450 億美元，在 120 多個國家和地區有着 30,000 多家餐廳。
RBI 集團旗下标志性品牌包括咖啡 Tim Hortons、漢堡王 Burger King、炸雞 Popeyes、三明治 Firehouse Subs，以特許經營的方式進入各國市場。
比如在中國的天好咖啡 Tim Hortons，就是 RBI 與笛卡爾資本（Cartesian Capital Group, LLC）、紅杉、騰訊等共同投資的。
RBI 集團與土耳其人的合作可以追溯到 1994 年，庫爾多魯擔任董事會主席的 TAB Foods Investments（TFI 集團）把漢堡王引入土耳其。
30 年間，這家土耳其公司不斷擴大餐飲品牌組合（Sbarro、Popeyes、Arby ’ s、Subway 等），也創立了自己的品牌（Usta Donerci、Usta Pideci），旗下餐廳總數量超過了 3000 家，是該國最大的餐飲集團。
3000 家餐廳的龐大產業，約一半在中國大陸。
漢堡王 2005 年進入中國市場，但最初的 7 年裡，只開了 52 家餐廳。2012 年起，土耳其 TFI 集團全權代理漢堡王在中國的運營，用 6 年時間将漢堡王發展到 1000 家餐廳。
當時（2018 年底），漢堡王在上海青浦合生新天地的第 1000 家餐廳開業，時任漢堡王（中國）投資有限公司 CEO Ekrem Ozer 立一個 Flag：3 年内在中國再開 1000 家門店。
可惜，豪邁的 Flag 敗給了貧瘠的現實。
6 年過去了，疫情、消費低迷、價格戰洗禮之下，漢堡王僅完成了不足一半的目标，新增不足 500 家。
而它強大的對手沒有降速—— 2018 年底，漢堡王歡慶 1000 家店時，肯德基已經有近 6000 家。6 年間，肯德基繼續勢如破竹，門店數接近翻了一番，達到 11648 家（2024 年底）；麥當勞中國餐廳數也達到 6820 家，去年新增 900 餘家。
從 52 家到 1000 家，中國漢堡王用了 6 年；從 1000 家到 2000 家，漢堡王原本只給自己 3 年時間，現在卡殼已久。
2022 年，漢堡王曾試圖加速、完成了兩輪增資，一是漢堡王（中國）投資有限公司注冊資本從 2.2 億美元增至約 3.1 億美元，二是漢堡王（上海）餐飲有限公司注冊資本從 7690 萬美元增加至約 1.16 億美元。
時任漢堡王中國 CEO 朱富強解釋，增資後，品牌将在更多城市開設新店、數字化更新、更新菜單。他是漢堡王老将，在中國僅有 83 家門店時加入的公司。
現在，愛做飯的朱富強已經在賽百味了，2023 年富瑞食獲得了賽百味特許經營權，立下了 20 年 4000 家店的目标，他正帶領賽百味在 " 狂奔 " 模式下補課本土化，菜單上有了豬頸肉三明治、鮑魚大蝦三明治。
朱富強之後，漢堡王又迎來了外國面孔 CEO ——博濤（Atakan Bozkurt），5 年時間裡的第三任 CEO，其中兩任來自海外。
上市未果
漢堡王進入中國市場較晚，擴張速度慢，背後是它在上市與出售間徘徊。
2018 年，土耳其 TFI 集團曾向美國證券交易委員會提交招股說明書，檔案顯示，TFI 擁有 50% 的中國業務，加拿大 RBI 集團擁有 27.5%，笛卡爾資本持有 22.5%。但 2018 年 2 月，TFI 宣布推遲 IPO，沒有給出理由。
之後，又曾有傳聞稱 TFI 考慮在香港 IPO，也沒有下文。
2019 年，中國漢堡王開店速度達到頂峰，有近 300 家新店開業。但随後的 2020 年，漢堡王因為食品安全問題被央視 315 曝光。同年，彭博披露 TFI 集團正在與顧問合作，評估潛在買家對漢堡王中國業務 50% 股份的興趣。
如今，中國漢堡王在國際市場中表現墊底，2024 年系統銷售額約為 7 億美元，RBI 集團高層不滿。
2 月 12 日的業績會上，RBI 集團 CEO 喬什 · 科布扎（Josh Kobza）評價國際業務：它仍然是強大的增長引擎，（2024）年末擁有 15,600 多家餐廳和超過 180 億美元的全系統銷售額，其中約 60% 是由前 10 大市場推動的 …… 盡管某些市場面臨地緣政治壓力、暫時阻力，以及漢堡王中國餐廳的減少，集團仍實現了 6.1% 的餐廳淨增長。
科布扎對比了一組數據：1474 家中國漢堡王的單店平均年銷售額 ARS 僅為 40 萬美元，同期表現最好的是法國漢堡王，ARS 達到 380 萬美元，西班牙和意大利漢堡王 160 萬美元，澳大利亞近 260 萬美元。
不管是對比上述市場的漢堡王，還是對比本地同行，中國漢堡王都不太能賺錢。
年景較好的 2019 年，肯德基和必勝客直營餐廳的單店平均年銷售額達到 116 萬美元和 94 萬美元，近年數字有所降低，但也遠高于漢堡王 40 萬美元的水平。簡單核算，一家肯德基餐廳每天的銷售額可高至 2 萬餘元，而一家漢堡王銷售額只有七八千元。
2024 年春夏的價格戰中，漢堡王也卷入其中，推出了 9.9 元招牌漢堡、2 個雞腿 8.8 元（原價 13.5 元），這進一步侵蝕了利潤。
漢堡王首席營銷官湯俊章也明白，這是一個近乎瘋狂的價格，" 漢堡的成本是咖啡的 2-2.5 倍，9.9 元的售價肯定賺不到眼前的錢。" 漢堡王的本意在讓消費者體驗到好滋味，待市場回暖時會有回報。
經營權變更比市場回暖更先到來。
尋找合作者
2 月 12 日，RBI 集團 CEO 科布扎對中國業務表現表達遺憾：我們知道，在印度和中國等巨大空白市場中繼續增長非常重要，雖然這些還不是 AOI 的主要驅動力，但我們正在奠定基礎，确保 RBI 品牌在未來成為全球市場強大的參與者。
一周後，他的階段目标實現：2 月 19 日，漢堡王（中國）投資有限公司工商變更，注冊資本由約 3.1 億美元增至約 4.1 億美元，由 BK ( Hong Kong ) Development Co., Limited 全資持股。
代價是：除了以約 1.58 億美元的價格拿回一半股權，RBI 集團還計提了 1800 萬美元的壞賬，這是特許經營相關的費用。TFI 集團繼續保持在土耳其市場的業務。
下一步，RBI 要在中國尋找新的本地合作夥伴來投資和運營該業務。RBI 的長期戰略就是與全球各地的本地餐飲運營商合作，保持特許經營為主的商業模式。
1474 家漢堡王敞開了大門。
RBI 集團十分需要來自新市場的增長消息。2024 年 2 月，RBI 集團宣布了長期增長計劃，2024 年 -2028 年五年期間要實現年均可比銷售額增長 3%、淨餐廳數增長 5%、全系統銷售額增長 8%、有機 AOI 增長 8%。
而 RBI 在 2024 年的同店銷售額增長為 2.3%，來自 15,639 家 Tim Hortons 的收入幾乎占總收入的一半。漢堡王和 Popeyes 的同店銷售額增長在放緩，中國等新市場有助于彌補這一點。
本文來自微信公眾号 " 湧流商業 "，作者：李偉，36 氪經授權發布。
