今天小編分享的财經經驗：任天堂已經虧麻了，歡迎閱讀。
遊戲市場回暖，任天堂卻撐不住了。
2025 财年第一季度财報（4-6 月）顯示，公司營收和利潤大幅下滑。季度銷售額為 2466 億日元，同比下降 46%；營業利潤減少 70%，淨利潤也下降 55%。
任天堂業績持續低迷，2024-2025 财年上半年（4-9 月）财報進一步顯示下滑趨勢。公司營收為 5232 億日元（約合人民币 246 億元），同比下降 34.3%；淨利潤 1215 億日元（約合人民币 57 億元），同比減少 56.6%。
财報分析指出，任天堂去年通過《超級馬力歐兄弟大電影》和《塞爾達傳說：王國之淚》獲得豐厚利潤。電影全球觀影人數突破 1.681 億，推動相關遊戲和周邊商品銷量增長，尤其是《馬力歐卡丁車 8 豪華版》，在 2023 年 4 月 -6 月銷量達到 167 萬份。
《塞爾達傳說：王國之淚》在 2023 年 5 月首發三天即售出 1000 萬份，展現出強勁的市場表現。2023 年 4 月 -6 月銷量達到 1851 萬份，占當季第一方遊戲銷量的一半，全年銷量最終達到 2061 萬份。
同時，任天堂的移動和 IP 相關收入在 2024 财年大幅增長，從 510 億日元增至 927 億日元，增幅達到 81.6%。
然而，今年任天堂的作品反響平平，缺乏亮點。《紙片馬裡奧：千年之門》在 5 月發售，銷量為 176 萬份，而《路易吉洋樓 2 HD》在 6 月發售，銷量為 119 萬份。
任天堂的手遊業務未能形成第二增長曲線，因而錯失了移動時代的關鍵機遇。任天堂最近宣布，《動物森友會口袋營地》将于 11 月 29 日停服，遊戲自 2017 年上線，運營了 7 年。根據 Sensor Tower 的數據，截至 2022 年，《口袋營地》五年總營收為 2.8 億美元，而當年任天堂全年營收為 140 億美元。
由于 Wii U 的失敗，任天堂曾一度重視手遊業務，推出了《馬裡奧跑酷》《馬裡奧賽車巡回賽》等多個手遊作品，并計劃将其作為支柱收入之一。然而，手遊業務未能成規模，随着 Switch 的火爆逐漸被邊緣化。《塞爾達傳說》手遊至今仍停留在宣傳階段。
Switch 銷量下滑也是任天堂利潤暴跌的關鍵因素。自 2017 年發布以來，Switch 已發布 7 年，消費者的吸引力大幅下降。今年上半财年，Switch 銷量僅為 472 萬台，比上年同期下降 214 萬台，全球累計銷量達 1 億 4604 萬台。
由于 Switch 目标市場在大多數地區已趨于飽和，銷量下滑并不意外。盡管通常遊戲主機會每隔七年換代，但 Switch 已接近八年，玩家迫切期待新機型。任天堂表示将在明年 3 月前公布新機計劃，但尚未透露具體信息。
任天堂 Switch 的性能已成為其發展的瓶頸。盡管有眾多優質的第一方作品支持，但在運行《王國之淚》時，Switch 的分辨率和幀率表現不如《曠野之息》，更無法與 2023 年發布的 3A 大作相比。
手機硬體的進步正在削弱掌機的傳統優勢，特别是在畫質方面，一些高端手機已經超越 Switch。
在任天堂新主機計劃未明确的情況下，類似 Switch 的機型在現階段是否仍具競争力尚不明朗。
任天堂正将更多精力投入到玩家心智的運營上。盡管新主機尚未推出，任天堂頻頻發布「鬧鍾 Alarmo」「音樂 App」等非主流產品。Alarmo 發售後首批即售罄，目前僅限會員購買，且定價 100 美元的 Alarmo 在國内渠道已被炒至 1500 元左右。
正如已故 CEO 岩田聰所言，任天堂更像玩具公司，而非微軟、索尼等科技企業。任天堂正逐步轉型為一家以遊戲為核心的娛樂公司。
推出「Nintendo World」主題區、馬裡奧動畫電影及一系列生活主題產品，标志着其超越遊戲領網域的嘗試。
2021 年，首家超級任天堂世界在日本大阪開幕；2023 年，好萊塢環球影城也迎來了任天堂主題區，預計到 2025 年全球将再開設兩家。
但任天堂要成為一家娛樂公司，前提是維持其 IP 的生命力與影響力。超級馬裡奧、塞爾達傳說等經典 IP 得以延續，正是依賴于任天堂在主機遊戲領網域的深耕。如果遊戲業務受挫，這些 IP 的盈利能力将受到影響，今年業績下滑便是一個例證。
接下來任天堂能否回暖，關鍵在于推出有競争力的新產品，并持續在遊戲内容創新上發力。只有這樣，任天堂才能重新赢得玩家和投資者的信賴與支持。作為玩家，期待任天堂帶來更好的《塞爾達》，推出更加出色的遊戲，回饋玩家。
本文來自微信公眾号 " 蔚然遊戲 "，作者：星星，編輯：飛飛，36 氪經授權發布。
