今天小編分享的科技經驗：小米最強業績背後：手機毛利創出新低，汽車也在虧錢賣，歡迎閱讀。
在交出 " 史上最強業績 " 後，小米集團股價于 11 月 22 日摸高 "52 周最高 " 的 29.85 港元 / 股，總市值突破 7400 億港元。截至當日收盤，漲幅略有收窄。但整個 2024 年，小米集團的股價漲幅超過 83%。
得益于小米集團股價的強勢表現，小米集團創始人雷軍的身價水漲船高。彭博億萬指數顯示，雷軍身價達到 249 億美元，成為國内第七大富豪。網易創始人丁磊、美的集團何享健排在他身前，吉利汽車王傳福、Shein 創始人許仰天等則位居其後。整個 2024 年來，雷軍身家淨增 105 億美元，是中國内地身家淨增最多的富豪，沒有之一。
2024 年來小米股價暴漲驅動雷軍身價水漲船高背後，仰賴的是小米汽車堪稱 " 完美 " 的首秀表現，2024 年來小米汽車已經實現第 10 萬輛整車的下線，将衝刺新目标全年交付 13 萬輛目标。按照 10 月小米 SU7 的交付量算，完成 13 萬輛這個目标似乎問題也不大。
作為一家 " 造車新勢力 "，小米汽車有望成為繼問界之後第二家實現盈利的車企。第二款新車小米 SU7 Ultra 版呼之欲出，也将在 2025 年 3 月正式發布。
但在小米汽車驅動的 " 史上最強業績 " 背後，小米的整體毛利率卻出現了環比下滑。「數智研究社」發現，手機業務毛利率的下滑，帶崩了小米集團整個三季度毛利率的下滑。
一面是狂飙突進的小米汽車，一面是毛利率下滑的手機業務。小米集團，似乎有些顧此失彼了。
仍在虧錢賣車
現在，車企 " 虧錢賣車 " 成了常态。
華為智能汽車解決方案 BU 董事長餘承東表示，智界 R7 今年賣一輛車虧損約為 3 萬元。三季報裡，" 造車新勢力 " 蔚來單車淨利潤為 -10.4 萬元 / 台，小鵬每賣掉一輛車虧損 4.53 萬元，理想每賣一台車淨利潤 1.32 萬元。
從小米汽車來看，2024 年三季度實現電動汽車收入 95 億元，其他相關業務收入 2 億元，智能電動汽車等創新業務毛利率 17.1%。
從交付來看，三季度 SU7 共交付了 39790 輛，經調整後小米智能電動汽車等創新業務淨虧損仍有 15 億元，折算下來單車淨虧損 3.7 萬元左右。
對于虧損原因，盧偉冰将其歸因于行業規律，" 小米汽車仍處于早期階段，規模還不夠大。自建工廠、自研核心技術，前期重投入，成本有分攤。"
财報發布後，# 小米汽車賣一輛虧 3 萬 # 即衝上了熱搜。社交媒體上有網友即 " 嗆聲 "，" 賣一輛虧一輛，小米為啥還賣那麼賣力？"
其他 " 造車新勢力 " 大都在虧，蔚來、小鵬賣了多少年了還在虧，小米這才賣車第一年，就遭 " 不公正待遇 " 了。其實，在 2024 年二季報披露後，"SU7 賣一輛虧 6 萬多 " 也引發了輿論的熱議，極越公關的負責人徐繼業甚至在社交媒體發文，" 小米汽車每台虧 6 萬，虧那麼多你還賣那麼多幹嘛？放在以前叫傾銷。"
事實上，小米汽車做到一個季度将單車虧損減半背後，是 SU7 快速增長的出貨量和交付量。出貨和交付越多，單車的淨虧損才會被分攤降低。按照全年 13 萬輛的全面交付目标算，小米 SU7 有望在 2025 年一季度實現盈虧平衡或微盈。
再者，小米最新發布的售價高達 81.49 萬元的新車 SU7 Ultra，目前訂單仍在增長中。SU7 Ultra 明年 3 月份上市，将有望快速提升小米汽車的盈利水平。
但是，就在小米 SU7 產能不斷突破、單車虧損不斷收窄之際，媒體曝光了京津多地 70 多位小米 SU7 車主在特定時間因自動泊車故障，導致車輛發生剮蹭、碰撞事故的報道。
事故發酵後，小米官方承認了是系統 BUG 導致的功能異常，小米官方将承擔所有維修費用。據「數智研究社」發現，小米 SU7 自上市發布以來，關于故障的報道随處可見。有車主提車不到一個月就遇到了刹車失靈問題，有福建廈門車主首次駕駛就發生了停在路邊無法啟動的情況，還有車主在高速開啟自動駕駛 NOA 功能後車輛未及時反應追尾特斯拉等。故障頻出後，坊間關于小米 SU7 車主是小白鼠的報道，也見諸報端。
手機毛利創新低
單車淨虧損從 6 萬多降到 3 萬多，小米汽車還在狂飙突進中。
而且 " 史上最強業績 " 是因為和 2023 年三季度相比，2024 年三季度納入了小米汽車等創新業務。如果剔除掉 96.97 億元汽車的收入，小米手機、IOT 和互聯網業務的收入為 828.09 億元，同比增幅為 16.94%。
作為對比，2021 年三季度，小米集團營收 879 億元，還比今年三季度手機、IOT 和互聯網業務的營收之和還多。所以，單看小米集團的傳統業務的話，并不是 " 史上最強 "。
再者說，小米集團發布的三季報裡，作為基本盤的手機業務卻遇到了一些問題。因為核心零部件價格上升和行業競争加劇的原因，手機業務的毛利率出現了明顯的下滑。2023 年三季度小米智能手機業務的毛利率為 16.6%，到 2024 年三季度進一步降至 11.7%，創出新低。
盧偉冰表示，小米全年的手機業務毛利率在三季度達到最低，但在四季度一定會反彈。盧偉冰的信心來自于小米的實力。
在消費電子行業整體出現回暖迹象的趨勢下，小米手機也走出了價格微增、銷量微增的行情。2024 年三季度，小米全球智能手機出貨量 4310 萬台，同比增長 3.1%。在全球市占率上，小米以 13.8% 的比例位居全球第三。
在高端的第三年，小米智能手機的平均銷售價格從 2023 年三季度的 997 元增至 2024 年三季度的 1102.2 元，同比增幅明顯，但和上季度的 1103.5 元相比基本沒有變化。
理論上講，随着小米高端化進程的不斷深入，毛利率應該出現明顯改善才是。但因為核心零部件的漲價和競争加劇，導致小米手機毛利率下滑。在「數智研究社」看來，小米手機毛利率下滑說明，小米手機 4310 萬台的季度出貨量裡，可能絕大多數都是走量的中低端機型，高端化的品牌勢能還沒有明顯釋放。
照這麼看，小米手機整體上還是多年前的小米手機，沒多大變化。
要不是智能電動汽車的創新業務驅動，小米集團這個三季度報可能就不夠看了。
