今天小編分享的财經經驗：陽光保險“凌晨開會”，背後是營收退潮的焦慮？，歡迎閱讀。
近期 # 陽光保險董事長拉員工開會到凌晨 # 話題登上熱搜，引發網友熱議。
陽光保險近日内部發通知稱，張維功董事長與人力、科技板塊員工代表座談。參加座談會的員工圍繞公司人力資源科學管理體系、機器人建設等方面内容談問題講幹貨、提建議。董事長就參會人員提出的問題與想法，與大家互動交流、分享自己的觀點與意見。直至凌晨 2 點半座談會才結束。更讓外界詫異的是，這次會議竟然是為了更為高效和科學管理。也就是說，為了提升公司效率，公司開會開到凌晨 2 點半。
陽光保險集團董事長、創始人張維功曾公開表示：" 陽光人的‘敬業’在業内是很出名的。我們在剛剛組建時，大家都開玩笑說陽光有個‘夜總會’，意思就是‘夜裡總開會’。
" 夜總會 " 确實給陽光保險帶來不錯的業績，最新發布的 2024 年财報顯示，2024 年陽光保險營收 902.7 億元，同比增長 15.40%；歸母淨利潤 54.49 億元，同比增長 45.77%。
不俗的業績表現，讓陽光保險在資本市場也頗受青睐。進入 2025 年以來股價由 2.75 港元漲至 4 月 27 日收盤的 3.50 港元，漲幅達 27.2%。一舉扭轉 2024 年全年股價下跌 35% 的局面，作為一家國内知名民營保險服務集團，陽光保險自 2022 年 12 月 9 日上市後，股價就一路走低，長期在低位徘徊，相較上市發行價 5.83 港元，下跌 40%，市值蒸發超 200 億港元。但進入 2025 年其股價明顯回暖。截至 4 月 27 日收盤，陽光保險最新市值為 402.6 億港元。
同期中國人壽市值為 1.032 萬億元，中國平安市值 9437 億元，中國人保市值 3184 億元，中國太保市值 2965 億元 ……在 2024 年《财富》中國 500 強榜單中，陽光保險位列第 313 位，較上年提升明顯，整體實力和頭部險企差距較大。
開會到凌晨效率究竟提升了嗎？
陽光保險董事長張維功與人力、科技板塊員工代表座談的座談會是在 4 月 9 日，但直到 4 月 21 日陽光保險才發出内部文章，文章稱：" 這場持續到凌晨的座談會并不是一次簡單的座談，而是陽光保險向更為高效和科學管理邁出的重要一步。"
随後該事件被衝上熱搜，網友熱評陽光保險凌晨 2 點半召開的關于高效的會議，大量出現的是質疑聲。有網友稱：" 董事長開完會可以回去睡到下午，牛馬們第二天 8 點還要打卡 "、" 開會到凌晨，看起來公司效率提升的不明顯啊 "、" 開會到凌晨，與高效和科學管理，确定這不是反諷？"
2005 年成立的陽光保險一直以 " 敬業 " 聞名業内。但前期其營收規模較小，也未對外披露具體業績。2014 年至 2022 年是陽光保險的快速增長期，2014 年陽光保險營收 391.8 億元，奠定了規模化發展的基礎。2015 年營收達 639 億元，同比增長 63.2%。2019 年陽光保險營收 1008 億元，首次突破千億大關，也為 2022 年的上市夯實了基礎。
2022 年 12 月 9 日 在香港聯合交易所主機板挂牌上市（股票代碼：6963.HK），成為繼中國平安之後時隔 18 年首家登陸港股的民營傳統保險公司。上市發行價 5.83 港元，全球發售 11.5 億股，募資淨額約 64.2 億港元，市值達 670 億港元，填補了港股 18 年來無新增民營傳統險企的空白。
此前陽光保險董事長張維功在接受媒體采訪時提到：" 陽光的敬業在業内是很出名的，工作時間很長，敬業的精神本身就凝聚着力量，骨幹的敬業形成整體的敬業，形成凝聚的力量，凝聚的力量一定呈現出向上的态勢。"
保險行業本身具有高壓力、強考核的特點，敬業的主要表現或是加班，也是行業默認的潛規則，險企為保持市場競争力基本都默認加班文化，尤其是民營險企。只是讓網友诟病的是，加班還能和高效挂鉤。
上市後營收驟降
2022 年陽光保險的總營收 1285.78 億元，創歷史新高。但 2023 年陽光保險就遭遇了業績變臉，營收驟降至 782.24 億元，下滑幅度高達 39.16%，創下成立以來的年度最大跌幅。2024 年陽光保險營收 902.7 億元，同比增長 15.4%，但依然未能回歸千億俱樂部，而 2019 年陽光保險營收就突破了千億元，也就是說陽光保險的營收退回至 2017 年的水平。54.49 億元的淨利潤也同樣退至 2020 年的水平，2020 年陽光保險淨利潤 56.19 億元。
2024 年，陽光保險實現總保費收入 1283.8 億元，同比增長 8.0%；而财報顯示的總營收為 902.7 億元，看似矛盾，其實是兩者統計口徑不同。 保費收入與營收的會計處理邏輯 ， 保費收入不完全等同當期營收 。 總保費收入 1283.8 億元 反映的是保單銷售總額，包含尚未提供服務的 " 未到期責任準備金 " 部分。 保險服務收入 640.0 億元 ，為已實現的保費收入，即已提供保險服務的部分，計入當期營收。 未到期責任準備金 需遞延至後續會計期間确認，因此總保費收入中僅部分轉化為當期營收。
房地產關聯業務或是拖累陽光保險業績的一大原因，陽光保險關聯公司陽光股份 2024 年房地產銷售收入 7311.78 萬元，同比 下降 51.39%，直接導致其總營收同比減少 17.21%。 同時受地產低迷影響，陽光保險旗下 物業租賃業務疲軟 ，陽光股份物業租賃收入 2.27 億元，同比下降 2.88%，租賃市場競争力減弱，退租及提前解約現象增多。
在此期間陽光保險因财險業務違規被罰，合規風險加劇成本壓力 ，疊加賠付率上升，侵蝕利潤空間，導致業務規模擴張面臨壓力。外加 6.95 億股權被凍結等負面輿情曝出，致使陽光保險的退保率攀升，2024 年第三季度綜合退保率攀升至 2.27%，部分產品退保率超過 10%。
近期曝出的深夜開會和強化考勤等管理動作，或印證陽光保險内部戰略執行的焦慮，可能影響業務連續性。2025 年 3 月，69 歲的趙宗仁和 62 歲的王永文兩位董事辭職，兩位資深老将離任原因不得而知。
壽險業務利潤是财險的 13 倍
壽險業務和财險業務是保險公司的兩大抓手。陽光保險業務也涵蓋陽光人壽承保的人身保險產品以及陽光财險、陽光信保承保的财產保險產品等。但從近年兩大抓手的營收和利潤情況來看，陽光保險 " 瘸腿 " 明顯。
壽險業務是陽光保險的主要 " 大腿 "，主要構成為個險業務和銀保業務構成。其中銀保業務為 " 大腿 " 中的 " 大腿 "，2024 年銀保業務保費收入 500.3 億元，個險業務保費收入為 228.7 億元，銀保業務收入是個險業務的 2 倍有餘。全年陽光保險壽險業務的總保費收入達到 804.5 億元，同比增長 7.8%。
财險業務是陽光保險的另一大抓手，主要包含車險及非車險業務。2024 年陽光财險總保費收入為 478.2 億元，同比增長 8.1%。其中，車險業務的保費收入為 267.1 億元，同比增長 2.2%；非車險業務的保費收入為 211.1 億元，同比增長 16.7%。整體依然是呈增長趨勢。
陽光保險兩大抓手的盈利能力卻大相徑庭，财報顯示 2024 年陽光保險壽險業務淨利潤 57.1 億元，同比增長 78.2%。陽光保險壽險業務利潤大幅增長，主要源于其投資收益大幅增加。2024 年陽光保險的壽險業務投資收益為 111.3 億元，同比增長了 125.4%。而财險業務淨利潤僅為 4.5 億元，同比大跌 52.2%。财險淨利潤僅為壽險淨利潤的 1/13。财險同期的投資收益僅為 9.5 億元，壽險投資業務的收益是财險投資收益的 12 倍。
受資本市場環境持續變動，投資收益不确定性等因素影響。不少券商機構下調陽光保險的業績預期。東吳證券的研報顯示，該機構将陽光保險 2025 年及 2026 年的盈利預測由 73 億元、79 億元下調至 60 億元、56 億元，下調幅度分别達 17.8% 和 29%。
陽光保險在管理上下的功夫，在人均產出上見到成效。2024 年陽光人壽的人均產出大幅提升，其中傳統隊伍人均產能 2.5 萬元，同比提升 21.9%；精英隊伍人均產能 6.4 萬元，同比增長 29.8%。
高效管理應建立在科學、人性化的制度上，而非犧牲員工休息權。若企業固守過時的 " 加班即敬業 " 思維，恐難留住人才，更可能加劇市場對其治理能力的質疑。未來，如何在業績增長與員工福祉間找到平衡，将是可持續發展的關鍵。
本文來自微信公眾号 "BT 财經 "，作者：無忌，36 氪經授權發布。
