今天小編分享的互聯網經驗：泥藕資本躬身入局，與早期企業共克難關，歡迎閱讀。
7 月 20 日，WISE 2023 未來品牌大會在上海正式舉行。本屆大會由 36 氪未來消費主辦，以「萬物有時」為主題，聚焦當前消費復蘇的宏觀背景下的行業關鍵議題，特别邀請知名消費投資人、各領網域消費明星品牌、產業合作方以及行業專家等消費市場的重要參與者和見證者們，共同讨論和展望未來品牌市場所面臨的挑戰與機遇。
泥藕資本創始合夥人，溫致科技董事長杜欣發表了題為《寒冬中的 VC，創業者的維他命》的演講。杜欣表示，VC 行業正在經歷着巨大的變革，對于消費品企業來說，IPO 通道越發困難，融資也變得更加艱難。但泥藕資本躬身入局，用 " 泥中挖藕 " 的精神和企業共同成長，他們将不遺餘力地用一種新時代 VC 的打法，給予更多早期企業支持，幫助他們在寒冬中真正穿越。
以下為杜欣演講實錄，經 36 氪編輯整理：
泥藕資本創始合夥人，溫致科技董事長杜欣
各位朋友，大家好！非常高興來到 36 氪「萬物有時」會場，聆聽多位行業大咖的分享和交流，也很榮幸能和大家分享今天的話題——寒冬中的 VC，創業者的維他命。
為什麼會有這樣一個話題？
今天，我是為數不多的參與分享讨論的創投代表，作為中國最早一批創投人，今年是我從事這個行業的第 13 年，而泥藕這個機構是 2020 年 12 月份才剛剛設立。創投企業與有着很強的產業背景的行業頭部企業有所不同，我想從早期機構的視野出發談談當下的創投市場，希望能給消費品行業的企業家們帶來一些思考和 idea，共同想想在這個領網域中我們能做些什麼。
确實，VC 行業正在經歷着非常大的變局，國家也正在經歷百年未有之大變局，這 13 年來，我感覺今年有着最最寒冷的冬天。
2010 年我開始做投資，那時候很多人并不知道 VC 是什麼性質的機構，我跟他講先從 venture capital 開始。從去年年底到現在，我們的記憶中有哪些特别的熱點（投資）嗎？或者有什麼樣的企業獲得了非常多的資本，或者是早期的一個什麼機會赢得了資本的加持，取得了快速成長嘛？
事實上并沒有，似乎市場突然間失去了溫度和熱點。很多前幾年融了很多資金的已經在 B 輪 C 輪跑出來的項目，到今年為止也很難拿出一份漂亮的融資答卷。本質上看，VC 行業已經經歷了大變局。
過去 20 年的創投模式，是 " 西天取經 " 的模式，本質上利用了海外資本市場的紅利，大量海外的美元基金帶來了西方的審美。西方式的審美包含了：什麼樣的產品是有價值的；什麼樣的創始團隊是有未來的；做到什麼規模的時候就能融到什麼樣的資本、就能承載什麼樣的估值……最終形成了以海外美元市場為主，香港和美國市場進行上市的推出路徑。
很顯然在當下的環境和語境中，這樣的周期已經不存在了。取而代之的是什麼呢？國内資本市場更多以硬科技、供應鏈、制造業為核心的產業邏輯和資本邏輯，對大多數消費品企業來講，已經缺失了最終的 IPO 通道，因此造成了一系列連鎖反應，導致目前天使輪有的時候靠家人、靠朋友還能拿到錢，基本上到 A 輪，在你沒有實現規模化商業化，在你沒有達到行業小巨頭的地位的情況下，VC 的錢突然間消失了。
而大多數本土 VC 行業看待早期企業的統一審美觀并沒有形成，更多時候是看收入、利潤、市場規模，很難從產品細分、用戶需求、未來需要什麼的維度思考時代缺乏什麼樣的企業。生态的變化反過來給 VC 行業、創投行業從業者的未來帶來非常多的挑戰和變化。
在當下的環境裡，誰還能拿到創投的錢呢？對于品牌來講，是品牌還是是一門生意？很簡單的區分标準就是看股東清單裡是不是有一家市場化機構在裡面，區别生意和品牌的一個重點也是看這個產品、這個品牌是否有長期主義，願意在品牌上，願意在用戶認知上花更多的錢，而不是簡單的投流量，做生意。
對于消費者品牌來講，融資如此重要，融資的金額、規模約等于你的估值，估值的水平跟融資體量決定了你在品牌端、在長期研發上可以投入多少力量和資金。
當前情況下，誰還能融到錢呢？坦率說，現在融資越來越難了。
簡單說，變成 " 既要，又要，還要 " 的邏輯。創始人需要有曾經山海的巅峰體驗，這個人曾經在山頂上看過風景，要麼是這個領網域裡曾經的大咖，要麼是有過成功創業經驗的人，要麼是曾在領網域裡取得過成功的人。他們需要在創業領網域有着很強的工程經驗，能夠把項目做到比較高的技術水準。此外可能還要有失敗過的痛苦經歷。曾經失敗過的人，在當下艱難的時局中越能保持淡定、從容，抗壓能力非常重要。
看看自己，看看身邊的人有多少能夠既要又要還要地拿到這樣的錢或資金呢？
我們泥藕也認為，當下的 VC 已經變了含義，VC 在食品領網域就是維他命 C（維生素）。我認為早期的 VC 基因之于早期品牌而言，就是要成為早期企業的維他命，不是蛋白質，也不是碳水，但是離了它絕對不行。沒有維他命就失去了靈魂，失去了未來。
現在做國内創投 GP 是比較痛苦的，也是比較辛苦的，剛才我坐着的時候，有很多各地負責招商的領導、老師過來加我微信。而過去這個時候往往是各個創業者、母基金的朋友在互相加名片。可想而知，目前市場上的活躍機構更多是政府背景的 GP，更多是基于政府招商引資的需求。本質上也是二三線城市、三四線城市把一線城市北上廣深 70 分的項目拿到地方政府去實現轉移，但并沒有額外地創造創新企業的增量。
最早期，最核心，最原創的品牌企業和創業公司去哪裡呢？這是個非常大的問題。
泥藕資本特别希望在寒冷的環境下依然堅持做早期投資，堅持孵化早期品牌，堅持早期創業，堅持做我們認為在這個時代最對的一件事情。但它同時會更難，會有别于傳統的 GP 的情況。
所以 NEEO Inside 是什麼？舉幾個例子。
我同時也是溫致科技的董事長，溫致科技是我們自己孵化的一家企業。我們作為企業的實際控制人，會用基金的品牌、基金的影響力來推動企業的發展。由于溫致科技專注于煙民數字健康方向，這是一個具有挑戰性的領網域。在這個領網域中，企業需要與政府針對政策進行深入溝通，并結合產業鏈上的高端資源、技術研發以及銷售端的持續運作來實現主動發展。
Sharklet 是我們之前投的一家公司，主要做有抗菌表面的產品。他們的產品問世之前也要經過品牌端、產地端、工業界、產業端的長期投入。還有前兩天大家看到一家做 AR 眼鏡的早期公司致敬未知拿到了阿裡的融資，但去年我們在種子輪就參與進去了。
作為我們這樣的 GP，如何改變這些企業的想法和認知呢？
第一，讓企業從思想和認知的深處構建起無處不在的品牌意識。作為早期企業，要做產品開發、市場銷售、市場運營，要把自己公司的品牌看得和估值一樣重要，建立起無處不在品牌意識。品牌意識根植于企業的每一個員工，企業的每一次出街行為，企業的每一個細節之中，這些都會影響你在投資機構眼中的形象。
第二，在運營和商業化方面我們躬身入局，用 " 泥中挖藕 " 的精神和企業共同成長。很多早期企業遇到的都是銷售端的問題，好不容易把產品產業端做出來了，又面臨很多商業化的難題。這時候我們會積極參與，還可能會拉一些產業合作夥伴一起，幫助企業打造自己的私網域運營團隊、搭建電商團隊，從而構建起銷售體系。就像泥中挖藕一樣，我們和創業者在一起發展。
我們在企業端既扮演寶媽的角色，也充當保姆，幫助他們解決成長過程中的中後台問題，甚至共同面對企業運營的風險和壓力。
很多同行問我這種做法和打法還是經典意義上的 VC 基金嗎？當下時代，做早期，做一家 VC 機構像過去募投管退只是把錢給到企業，共同等着 portfolio 成長的話，在當下的情況下遠遠不夠。過去企業的成長靠的是項目創始人、項目團隊本身的融資能力，它的融資能力有的時候決定了企業發展的上限和企業發展的持續能力。
但當下的資本寒冬中，僅靠企業自身的能力遠遠不夠。現在往往用基金的募資能力，用基金強背書能力。如果做政府、產業的招商大使，本質上也是财務顧問，把好的企業推薦給優秀的產業背景方、產業政府企業招商方選擇，倒不如我們真真正正地更多跟資產方結合在一起，成為更深的綁定，用基金的背書能力和基金的募資能力支持企業發展，這是我的建議。
可能也會有人問，會不會產生更多的利益衝突？過多參與到企業早期成長、早期發展過程中，會不會慢慢變成一種後期的博弈關系？答案也是不會，因為本質上我們還是希望能夠扶上馬送一程。
致敬未知發了獲得阿裡融資的通告之後，很多基金小夥伴挺開心的，因為我們是種子輪融資。但外面的宣傳的口徑上我們這輪是跟投，看起來像是阿裡投完之後我們稍微跟了一點份額。很多同事覺得自己有一種當了小媳婦上不了正桌吃飯的感覺。我對大家的建議是 " 功成不必在握，功成必定有我 "。只要在企業發展過程中的一個階段貢獻了自己的力量，支持企業的持續發展，企業最終的品牌回饋、最終的發展又會給我們帶來很多機會。
既然是一家早期 VC，我們的聲譽、發展、價值就注定和孵化的企業緊緊地捆綁在一起，這些企業的成功就是基金的成功，同時不遺餘力地用一種新時代 VC 的打法，給予更多早期企業維他命，更多維生素的支持，希望他們快速成長快速發展，不負這個時代，在寒冬中真正穿越，并且在下一個經濟周期中真正綻放。
謝謝大家！
