今天小編分享的财經經驗：名創優品，未來看得見增長亦有阻礙，歡迎閱讀。
文 | 青橙财經
年輕人追 IP，買周邊，帶火了 " 谷子經濟 "。而 IP 產業鏈上，今年最火的莫過于名創優品。就在最近，它還對外證實，預計明年每月推出自研開發的 " 谷子 " 類周邊產品。
一部分原因是它拿捏了 " 谷子經濟 " 的趨勢，聯名的 chiikawa 等 IP 掀起了年輕人的搶購狂潮。另一方面則是它戰略激進，引發了熱議：巨資收購永輝，喊出了 " 做世界第一的 IP 設計零售集團 " 的口号。名創優品的夢想，很大。
不可否認，現代年輕人正在對形成越來越普遍的 IP 消費習慣，" 吃谷 " 在其消費規劃裡已經是固定項，所以 IP 市場确實有想象力。但名創優品的成功，既依賴于合作夥伴的 IP 授權，又有大量支出用到了線下重資產方面。它的實力，能幫它圓了震撼行業的夢想嗎？
「名創優品，吃足了 IP 紅利」
名創優品是從十元店甚至兩元店的時代轉型過來的，售賣商品種類繁多。但如果始終用這種 " 雜貨店 " 思維看名創優品，那就要失算了。從财報看，名創優品的賺錢能力是不能小看的，而且這種賺錢能力背後還有 IP 產業這個重要的增長點。
據其在 11 月底發布的三季報，名創優品今年三季度實現營收 45.23 億元，同比增 19.3%；實現經調整淨利潤 6.86 億元，同比增長 6.9%。前三季度，名創優品的營收達到 122.81 億元，同比增 22.8%；經調整淨利潤達到 19.28 億元，同比增長了 13.7%。這份财報當時名創優品的股價大漲超過 20%，可見其威力。
* 圖源雪球
去年，名創優品宣布了全球品牌戰略更新，要做強 IP 消費，今年的業績立馬就見了起色。外界真正的關注點也在這裡，名創優品押注的 IP 產業，真有這麼大的魔力嗎？名創優品把 IP 戰略放的位置之高，和其他在零售產業偶爾嘗試 IP 營銷的品牌相比，完全不在一個維度。
IP 行業歷史悠久，從迪士尼到樂高，成功者眾多。但大多數品牌或者集團都走上了迪士尼的道路，生產内容、制造 IP，然後延伸產業鏈。而像名創優品這樣，純靠合作 IP 產品然後進行零售獲得成功的，可以概括為 " 樂高式 " 的路徑。
差别在于，樂高只停留在積木領網域，而名創優品卻把觸角伸到了玩偶、積木、徽章、捏捏、盲盒等各種衍生物上。
這種廣泛撒網、下大力氣的 IP 打法，也确實要比零星的 IP 合作和垂直的開發方式更容易抓住爆款，實現銷量和業績飛升。對名創優品來說，今年最好的例子一定是 chiikawa。
3 月，名創優品在中國首發 chiikawa 聯名產品，名創優品執行副總裁兼首席產品官窦娜把發售的場景稱為史無前例。因為在短短三個月内，這個系列就做出了 100 多款全新產品，并且大多數都被粉絲消化掉了。
在上海靜安大悅城 IP 快閃店首發當天，有數萬名粉絲蜂擁而至，整個行業都被這個 IP 的影響力震驚了。而最震驚和最受益的，自然是作為主導者的名創優品。
"這不僅刷新了我們自己對于超級 IP 的認知，同時也讓整個中國市場充分認識到了超級 IP 的力量。" 這是窦娜的看法。
超級 IP 難求，但名創優品可以用數量取勝。從三麗鷗到小馬寶莉，從迪士尼到芭比，名創優品一邊面向全球搜集 IP 合作，一邊培育自己的核心 IP，徹底将自己和 IP 產業的發展牢牢綁定，抓住了當前的市場紅利。
自 2016 年至今，名創優品合作 IP 數量已超 150 個，全球 IP 產品銷售規模已突破 100 億，每年上新超 1 萬款 IP 產品，歷史累計銷售 IP 產品超 8 億件。
「藏不住的野心」
走到了百尺竿頭，不可能不再進一步。在上半年爆發式的成功後，下半年，名創優品的野心開始熊熊燃燒。
9 月，名創優品意外官宣花費 62.7 億元巨資入股永輝超市，市場當晚用 17% 的大跌來回應名創優品這個不可思議的舉動——永輝業績連年下滑，轉型毫無起色，名創優品一個做 IP 的全球零售公司，花這筆錢圖什麼？
但名創優品不在乎。在創始人葉國富看來，永輝完全有希望調改成國内第二個胖東來，甚至體量還要超越胖東來。這樣一個很有特色的超市之王，不僅投資有價值，未來也可以作為名創優品的渠道，将 IP 產品賣到更大的市場去。
因此，對于外界的疑惑，葉國富只在朋友圈留下一句戲谑：" 大家都看不懂就對了，如果都看得懂我就沒有機會了。"
到了 10 月，名創優品在上海南京東路揭幕旗下首家全球級 MINISO LAND 壹号店，匯聚市面上能找到的大多數知名 IP，打響名創優品全球化渠道更新第一槍。
随後，名創優品召開 "2024 全球品牌戰略更新成果發布會 "，正式喊出了開頭那句豪言壯語：名創優品的企業願景是成為世界第一的 IP 設計零售集團，未來十年将帶領 100 個中國 IP 走向世界。
無疑，名創優品不僅認為 IP 的商業模式大有可為，更認定自己已經跑通了 IP 產業全球化的模式——迪士尼和樂高花了幾十年做到的事，名創優品只花了 8 年。
所以，要做世界第一，關鍵就是海外。葉國富表示，名創優品未來的新增門店，要有一半在海外，并且要重點做歐洲和北美市場。他認為，名創優品能做到這一點，因為名創優品的產品和營銷做出了差異化，供應商做到了本地化，人才做到了全球化。
截至 2024 年 9 月 30 日，名創優品品牌全球門店數量突破 7000 大關，達 7186 家，今年新增門店達到 773 家。其中，2936 家門店都在海外，海外增長數高于國内。在紐約、巴黎、印尼等不同國家或地區，名創優品都開出了大門店，僅今年開業的紐約全球旗艦店，月營收就接近千萬元。
簡而言之，在名創優品看來，自己已經是一家全球化 IP 企業，未來有能力帶 100 個中國 IP 走向世界，直到成為世界第一。
它真的實現 " 山登絕頂我為峰 " 了？這個野心還得盤一盤。
「不能只講有利點」
名創優品的增長是真實的，但它引導着市場關注有利的前景。而拆解名創優品的增長狀況會發現，IP 產業的成長也好，名創優品的運營也罷，其實既有增長的一面，也有代價的一面。
首先，名創優品的回報依賴多 IP 戰略，但多 IP 戰略意味着成本的飙升，包括授權成本的運營等方面的成本。
财報顯示，名創優品今年前三季度授權費同比增長了 38%，總開支同比增速高達 54%，都遠高于營收和利潤增速。此外，名創優品的營銷費用、為擴張支出的人員費用也都在飙升。
* 圖源名創優品财報
其次，囤積了這麼多 IP，名創優品開發的方式也很多，但即便有上海快閃店客單價過千元這種好成績，名創優品整體的門店表現卻沒有普遍提升，和泡泡瑪特對比，單店收入也有差距。
前三季度，名創優品國内線下門店的同店銷售增長率繼續下降，增長主要靠開新店和電商收入。而數據顯示，名創優品線下收入是線上收入的十倍以上，所以門店收入增長不佳可能影響其整體規模。
再和專注潮玩但強調自有 IP 的泡泡瑪特對比，結合泡泡瑪特半年報數據，它線下零售店海外單月平均單店收入約為 179.4 萬元。而名創優品前三季度 2936 個海外線下門店創造了 45.4 億元的收入，也就是海外單月平均單店收入約為 17.2 萬元。這個數字不到泡泡瑪特的十分之一。
不難發現，泡泡瑪特的成功源于專注運營精品 IP，回報率因此更高。而名創優品的集合眾多 IP 的模式盡管擴大了閱聽人面，卻因此放大了成本、稀釋了利潤。而且 IP 閱聽人大不相同，只會選擇店内特定的產品消費，所以有的產品銷售快，有的則不一定，總體的銷售回報率自然難比泡泡瑪特的精品垂直路線。
此外，前三季度财報中還展示出一個細節，名創優品 180 天以上庫存商品占比 12%，遠遠高于行業平均值 5%；海外門店庫存周轉天數從去年的 135 天增長到 173 天，同樣遠高于行業平均值。
* 圖源名創優品
最後，IP 來自合作夥伴，意味着名創優品不是總能拿到獨家合作。國内在 IP 領網域布局的零售品牌不少，KKV、九木雜物社、三福等線下品牌和酷樂潮玩等新品牌，都會形成 IP 分流的效應。消費者喜歡的是 IP 本身，而 IP 的熱點被分散了，影響的還是名創優品的銷售表現。
因此，名創優品所獲得的 IP 紅利和市場影響力都是真實的，但未來願景卻不能完全相信。增長有限的門店，周轉變慢的產品，都在說明一件事：名創優品主打的興趣消費實際上也要看 " 消費者臉色 " 吃飯，興趣會爆發，也會消退。消費，也就會因此被影響。
作為一個線下重資產模式為主導的品牌，名創優品的大筆投入多少帶有 " 賭性 " ——因為相信年輕人的消費欲望，所以願意超前布局。但未來，誰說得定呢？
