今天小編分享的财經經驗：驢媽媽倒在旅遊市場復蘇時，歡迎閱讀。
雖然旅遊業已經逐步恢復，但旅遊相關企業的復蘇仍然充滿着挑戰。
近日，驢媽媽即将 " 解散 " 的消息備受關注。作為綜合性旅遊網站、中國景區門票在線預訂模式的開創者，驢媽媽提供景區門票、度假酒店、周邊遊、定制遊、國内遊、出境遊、大交通等預訂服務。
針對相關解散傳聞，2 月 1 日，驢媽媽方面回應，過去三年文旅行業、企業受到重大影響。公司合作夥伴和有的公司拖欠上海飛驢灣 20 多億款項，一時難以收回。另一方面部分銀行抽貸、斷貸導致上海飛驢灣需提前還貸 5 億多元。進出兩項疊加，導致公司現金流動困難。目前由于部分銀行起訴，公司賬号和網域名被封，對企業運營造成影響。
目前，驢媽媽的官網、App、小程式等已不能正常使用，微信公眾号已于去年 5 月停更。但是對于絕大部分員工已經解散的傳聞，驢媽媽表示，大部分員工被遣散一事非屬實，目前屬于暫停運營，希望各界多給一些時間。
隕落的明星
作為曾經的明星企業，驢媽媽也曾備受市場追捧。根據企查查數據顯示，從 2008 年創立開始，驢媽媽旅遊網便獲得了包括紅杉中國、鼎晖投資、華策影視、錦江酒店、豐盛控股在内的多家投資機構，共計 12 輪的融資，總融資金額約為 70 億元。
在驢媽媽成立時，攜程旅行、同程旅行、去哪兒旅遊、途牛等頭部企業已經在行業内深耕多年。不同于傳統的 OTA 平台，驢媽媽以景點門票為重點，切入自助遊細分領網域，與巨頭們展開了差異化競争。
而随着競争的日益激烈，在線旅遊行業也開展了如火如荼的價格戰。2014 年行業出現 " 一元門票 " 補貼大戰，驢媽媽參與其中，甚至還一度與攜程、同程等平台分庭抗禮。
價格戰雖然代價高昂，成果也尤為顯著。根據 Analysys 易觀智庫數據監測顯示，2015 年驢媽媽的市場份額與 2014 年相比有明顯增長，在線旅遊市場的市場份額達到 1.0%；交易占比達到 8.1%，同比增長 2.4%。
在這一良好業績的推動下，2015 年 12 月，景網域集團将驢媽媽旅遊網和旗下相關旅遊業務整合成為景網域文化，成功在新三板挂牌，摘得了 " 中國自助遊 O2O 第一股 " 的稱号。
景網域文化的主營業務包括線上線下兩大板塊。線上業務以驢媽媽旅遊網為核心的旅遊產品在線銷售為主，線下業務主要包括旅遊規劃、旅遊營銷及景區運營等。挂牌新三板期間，景網域文化先後兩次完成定增，融資總額達 11.8 億。
2016 年，經歷了價格戰和燒錢大戰，在線旅遊市場格局大變。攜程入股去哪兒、藝龍；途牛則接受了京東、海航的投資，騰訊成為同程的大股東……作為鮮有的獨立派，驢媽媽則将目光轉向了新三板。
在 OTA（在線旅遊）這個燒錢之地，驢媽媽的母公司景網域文化開啟了一邊虧損，一邊融資的征途。
2016 年上半年，景網域文化獲得華策影視、小村資本等機構 4.6 億元投資；随後的 7 月，景網域文化對旗下子公司 " 驢媽媽興旅國際旅行社 "、" 景網域旅投 " 分别增資 3.5 億元和 1.4 億元；同年 9 月，景網域集團獲豐盛控股 7 億元投資；同期，景網域文化、浙江省旅遊集團有限公司、豐盛控股、眾邦金控投資有限公司四方籤署了聯合開展旅遊產業戰略合作協定，共同發起設立總規模達 100 億元的浙江省旅遊 IP 投資基金；同年 12 月，景網域、豐盛、卓爾等作為發起人，成立了眾邦金控。
大舉投入帶來了收入的大幅增長，但是同時虧損也在顯而易見的蔓延。财報顯示，2013 年 -2015 年景網域文化的業績雖然從 7.04 億元增長至 31.1 億元，但虧損卻也從最初的 0.69 億元，擴大至 4.26 億元。2016 年上半年，營業收入同比增長 163.02% 達到 26.96 億元，但虧損也持續擴大至 2.56 億元。
不過，随着收入的快速增長，驢媽媽的市場份額也迅速攀升至市場的前列。根據艾瑞咨詢數據，2016 年我國在線旅遊度假市場交易規模達 926.9 億元，其中驢媽媽平台交易額 79 億元，市場份額為 8.2%，排在攜程、途牛和同程之後位列第四。
資本局中的棄子
不過，到了 2017 年，僅登陸新三板一年多後，景網域文化便主動從新三板摘牌。洪清華表示，退市是為了公司戰略發展需要和為下一步更大更遠資本運作服務。
2017 年 9 月，景網域驢媽媽獲眾邦產融控股公司 10 億元投資；同期，豐盛控股與景網域文化達成戰略合作，拟投入 50 億開拓文旅度假市場；12 月 27 日，景網域集團董事長、驢媽媽旅遊網創始人洪清華在全員郵件中宣布，景網域文化獲得 26.33 億元人民币投資，本次投資由豐盛控股通過收購第三方有限合夥企業的方式完成。
景網域集團品牌部甚至一度稱，景網域文化 2018 年會盈利，同時将在海外上市，極有可能在香港。
但到了 2018 年，景網域文化沒有迎來盈利，卻等來了持股 10.42% 的大股東金主豐盛控股盈利狀況惡化。2018 年 12 月，豐盛產業控股發布公告稱，公司有約 12.78 億元到期債券未能償還，并可能觸發 5 只債券總計 45 億元提前還款條款涉及違約債券共 11 只。2018 年豐盛控股歸母淨利潤為虧損 30.30 億元，2019 年則更是虧損 28.4 億。
景網域集團的上市夢戛然而止，而驢媽媽也再難重續輝煌。
前瞻產業研究院報告顯示，2019 年在線旅遊廠商市場份額中，攜程、去哪兒、飛豬則為 43.3%、26.12%、6.87%，驢媽媽僅剩 0.15%，月活人數也從 2016 年的超 200 萬下跌為 26 萬。
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而随着母公司深陷各類法律糾紛，即便文旅市場迎來了火爆復蘇，驢媽媽想要重整旗鼓也是充滿阻礙。
如今上海飛驢灣文化傳播股份有限公司（景網域文化更名為飛驢灣）已經被列入失信被執行人名單，限制高消費。在總額超過 5 億的訴訟中，包含了其與工商銀行、華夏銀行、寧波銀行等多家銀行之間的訴訟糾葛。
在眾多的糾紛中，浙商銀行于 2023 年 12 月發布的一份公告尤為值得注意。該公告顯示，法院判決武漢法斯克能源科技向南京分行支付轉讓價款約 31.57 億元及相應違約金。在這個涉及驢媽媽、洪清華，以及豐盛控股董事長季昌群的判決背後，是一筆總額高達 29.95 億元股權質押糾紛。
在景網域文化放出赴港上市的消息之後，憑借豐盛的控股擔保和景網域文化的股權質押，成功的讓浙商銀行投資間接認購了景網域文化的股權。有分析人士指出，原本的計劃是讓武漢法斯克收回這部分股權，從而浙商銀行可以在收回本金的同時，獲得一定利息。但實際上，大股東們已經實現了套現，被質押的股份不再值錢，完全可以放棄。
對此，南京市中級人民法院一審判決武漢法斯克向南京分行支付轉讓價款 31.57 億元及相應違約金，被告洪清華等人對此确定的債務承擔連帶清償責任，涉案金額超過 44 億元。
再加上與上海飛驢灣相關聯的一系列判決，如果武漢法斯克不支付轉讓價，上海飛驢灣或有 50% 的股權将被拍賣。
在輾轉騰挪間，景網域文化的價值不再，覆巢之下，驢媽媽的前景早已不言而明。
面對正處于復蘇中的旅遊市場，驢媽媽的故事讓人頗有幾分唏噓。所謂成也資本，敗也資本。對于旅遊這個長線生意來說，低價獲取流量、大量資金補貼的方式雖然短期有效，但當彈藥難以為繼、不能快速穩固頭部地位時，無論是用戶還是市場份額都會迅速流失，空留一片唏噓。（本文首發钛媒體 APP，作者｜謝璇，編輯｜房煜）
