今天小編分享的互聯網經驗：納指“特殊調權”臨近！微軟、英偉達預計下調比例最大， 博通、Adobe或成最大赢家，歡迎閱讀。
7 月 24 日下周一，納斯達克 100 指數就要進行 " 特殊調權 " 了，預測巨型股的實際新權重仍然是一件棘手的事情，因為它們的市值每天都會發生變化，直到下周一開盤前調權生效。
高盛在一份報告中，以 7 月 3 日為參考日期，并以本周一的預估數據來計算計劃中的調整，得出科技 " 七巨頭 " 的總權重将從 55.1% 降至 43.7%。
微軟和英偉達預計下調比例最大，分别下降約 3 個百分點，至 9.8% 和 4.3%。蘋果将重新奪回榜首，下降幅度相對較小，不到 1 個百分點，至 11.5%。
七巨頭被削減的權重将被分散到指數的其他成份股，其中受益最大的是博通、Adobe、百事可樂和 Costco Wholesale（好市多）。
根據市值再平衡規則，納指 100 成分股中，單一成分股權重不能超過 24%；同時單一權重超過 4.5% 的成份股加總在一起的權重不能超過 48%，否則将被調減至 40%。
目前觸發調權的是後一條。截至 7 月 3 日，納指 100 六巨頭中，每一個的占比全周都超過了 4.5%，合計權重達 51%。
Meta 是七巨頭中唯一一家權重占比在 4.5% 以下的巨型股，但分析師指出，最終 Meta 也難以幸免，因為如果其他六巨頭的權重被削減，并重新分配給其他成份股，Meta 的權重可能就會上升到需要調減的程度。
那麼，屆時調權的影響如何呢？
高盛認為，可能并沒有邏輯上顯示的那麼大。
雖然指數權重變化會使得被動指數型基金進行相應的倉位調整，從而造成一些動蕩，但由于自納斯達克公司 7 月 10 日宣布 " 特殊調權 " 以來，所有影響都是已知或可以猜測的，因此很難說影響有多大。
股價走勢顯示，投資者已經針對調整提前做過一些交易，但藍籌科技股的抛壓昙花一現。自上周二起，七大納斯達克 100 成份股的平均回報率為 5%，高于納斯達克 100 的整體回報率 3.5%。
高盛也估計，在排名前 25 位的成份股中，只有谷歌母公司 Alphabet 的被動賣出量超過了其一天的平均交易量。至于被動購買，值得關注的可能是百事可樂、好市多和霍尼韋爾。
但先例表明，結果将是平靜的。納指 100 之前的一次特别調權是在 2011 年，當時蘋果所占的權重已經上升到令人不安的 20%。結果盡管蘋果的很大一部分份額被重新分配給了微軟，但蘋果股價沒有受到任何影響，以至于這一調整很容易被忘記。
David Kostin 等高盛策略師在報告中指出：
" 大型科技股漲勢過猛，以及它們在基準指數中的權重增加，促使共同基金持續減持這些股票，這反過來給基金的相對回報帶來了巨大的阻力，今年只有 31% 的大盤股基金高于基準水平。"
高盛認為，納指特别調權不太可能解決當前集中度上升給許多投資者帶來的挑戰。
以納斯達克 100 為基準的主動共同基金管理資產規模只有 100 億，遠低于追蹤标普 500 基金的規模 2 萬億美元，羅素 2000 的基金規模也有 8050 億美元之多。
與此同時，即便納斯達克 100 經歷再平衡，其權重超過 5% 的成份股合計權重也将達到 32%，仍将過于集中，達不到美國證券交易委員會 ( SEC ) 規定的多元化主動管理基金要求。
