今天小編分享的汽車經驗：小鵬，站在懸崖邊上？，歡迎閱讀。
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文丨 BT 财經，作者｜慶秋
小鵬，正站在深淵邊上。
截至 2023 年 6 月 19 日收盤，理想、蔚來總市值分别為 2856 億元、1258 億元，小鵬汽車總市值僅為 799.4 億元。
更憂心的是，曾經創下新勢力首次破萬交付量紀錄的銷冠已不復存在。2022 年，小鵬的總交付量為 12.08 萬輛，理想總交付量達 13.32 萬輛，蔚來也有 12.25 萬輛。2023 年一季度，理想交付量為 52584 輛，蔚來為 31041 輛，小鵬的交付量僅為 18230 輛。
回溯小鵬汽車的交付歷史，斷層式下跌的起始發生在 2022 年第三季度。2022 年第三季度總交付量為 29570 輛，環比下降 14.1%。之後，2022 年第四季度、2023 年第一季度開始連續下滑。
直觀原因為小鵬 G9 的滑鐵盧。2022 年 9 月，小鵬發布旗艦新品 G9。G9 稱得上是小鵬智能化、設計和性能的集大成者，被小鵬譽為 "50 萬元内最好的 SUV"，有望幫助小鵬打開高端市場、拉升利潤率。然而，由于市場策略的失誤，出現了極不合理的定配和定價，引發了消費者的強烈不滿。
小鵬雖然在 48 小時内緊急進行了降價增配的調整，但 G9 出師未捷，銷量慘淡。2022 年 10-12 月，小鵬 G9 的銷量分别為 623 輛、1546 輛、4020 輛，2023 年 1 月下降至 2249 輛，此後沒有再具體公布過 G9 的銷量，但有媒體報道稱 2-5 月每月平均銷量只有 1000 輛左右。
G9 沒能重現當年 P7 帶領小鵬交付量衝頂的成功，小鵬掉隊之後，将寶又押到了最新推出的 G6。那麼，G6 能将小鵬從深淵邊上拉回來嗎？
G6 是 " 全村的希望 "？
2023 年 4 月 18 日，小鵬汽車最新車型 G6 超智駕轎跑 SUV 在 2023 年上海車展首次亮相。作為小鵬汽車新一代 SEPA2.0 技術架構下的首款戰略車型，小鵬 G6 搭載了小鵬汽車在自動駕駛、智能座艙、超快速充電補能和整車智造等領網域的最新技術，由明星林志穎代言。
據《國際金融報》報道，G6 自 6 月 9 日起開啟預售，售價 22.5 萬元起，交付 2000 元意向金後可抵扣 5000 元車款，并提前鎖定上市權益等。
據小鵬官方消息，G6 在 72 小時預售期内的預定量已經超過了 2.5 萬台。這一成績相比于 G9 而言，其實不算特别突出。當時 G9 在開啟預定的 24 小時内訂單量已經超過 2 萬輛。在發布會後，消費者發現價不對板，G9 才出現了不少退單。因此，關鍵還要看 G6 的正式發布。據悉，G6 将于 6 月 29 日正式上市，7 月開啟交付。
據車 Fans 6 月 13 日信息披露，G6 均店新增訂單 40~45 單，主要集中在廣州、上海等一線省會城市，大比例為 2020-2022 年潛客池老客戶，整體客戶對預算較為敏感。
小鵬将 G6 與特斯拉 Model Y 進行對标，價格比其低了近 4 萬元，但在大空間和智能化等方面優勢較為明顯。據試駕的汽車 KOL 們反饋來看，G6 就產品本身扛住了第一波期待，尤其是智能輔助駕駛系統 XNGP 備受好評。有博主表示，小鵬 G6 的 XNGP 可以說是超群絕倫，" 這是我體驗過的表現最優秀的高速輔助駕駛系統 "。就連特斯拉社區小特 APP 創始人張文都直言小鵬 XNGP" 重寫了對汽車的需求 "。
NGP（Navigation Guided Pilot），直譯為 " 導航輔助駕駛 "，簡言之車輛會按照導航路線自動前往目的地。城市 NGP，則是指在高級駕駛輔助地圖所覆蓋的城市部分道路可運行的 NGP 功能。2022 年 9 月，小鵬率先實現了城市 NGP 落地，為國内首家，通行效率可接近人類司機的 90%。
2023 年 3 月 31 日，XNGP 已面向廣州、深圳和上海的 G9 Max 及 P7i Max 用戶開放第一階段能力，P5 系列車型也同步在上海開放城市 NGP。6 月 15 日最新消息，小鵬汽車宣布城市 NGP 在北京正式開放，成為行業内首個在北京城區内開放的高等級智能輔助駕駛。新浪微博 CEO 王高飛也體驗了一把小鵬 XNGP，發微博表示 " 相當可用 "。
相比之下，雖然馬斯克說過 " 沒有自動駕駛，特斯拉價值為零 "，但是特斯拉的自動泊車一直飽受诟病，FSD（完全自動駕駛）在國内也遲遲沒有落地。
其他方面來看，小鵬的電池也表現亮眼，為國内首個量產的全系标配 3C 電芯，搭載 800V XPower 電驅系統，CLTC 綜合續航最高 755km。此外小鵬的内飾也要強于 Model Y，提供了更為不錯的座艙體驗。
由此來看，在 20-30 萬的價格區間裡，即使對标特斯拉 Model Y，小鵬 G6 還是有一定誘惑力的。只要不再重蹈 G9 定價配置的問題，G6 有非常大的希望帶領小鵬成功翻身。小鵬自身對 G6 也期望很高：" 我們相信 G6 會成為中國 20 萬 -30 萬市場銷量排名前列的爆款，在量產爬坡後會取得 P7 2 倍及以上的月銷售目标。"
小鵬的產品之困
" 蔚小理 " 三家中，蔚來以高端品牌形象深入人心；理想以增程式獨具一格，主打家庭奶爸用車；小鵬則被認為是最具科技力的，但因其產品定位，導致問題連連。
小鵬 P7 曾經成為新勢力中首個突破十萬量產的純電車型，巅峰時期月銷量可達七八千輛。但如今上市将近三年，疲态漸顯，在 20-25 萬元中型車這一傳統車企發力最集中的市場區間中面臨着巨大的競争壓力。一方面，比亞迪海豹等競品車型層出不窮，凱美瑞、雅閣、帕薩特 / 邁騰等傳統對手依然堅挺；另一方面，特斯拉 Model 3 屢次降價，對 P7 的主售價位帶來價格擠壓。
如此一來，P7 腹背受敵，高售價版本陸續停產，推出了中期改款車型 P7i，更新了續航、充電、和激光雷達等。但由于售價仍然與 Model 3 重疊存在着直接競争，加上交付速度不太理想，P7i 未能對小鵬交付量有顯著提升。
業内人士表示，新能源汽車的平價市場區間的視窗期已經結束，20-30 萬元區間的競争将正式進入白熱化狀态。而小鵬的產品基本上都集中在這一價格帶上，因此面臨着非常嚴峻的挑戰。2022 年，小鵬汽車的單車售價僅為 20.7 億元，而蔚來、理想則分别為 37.3 萬元、33.1 萬元。
從經營層面也能看出小鵬承受着不小的壓力。這 5 年來，公司已經累計虧損超過 200 億元，尤其是 2022 年，小鵬在 " 蔚小理 " 三家中營收以及增速都排名墊底，全年虧損為 91.4 億元，同比擴大 88.1%，相當于每賣出一輛車要虧損 7.57 萬元。
财報顯示，2023 年第一季度，小鵬營收 40.3 億元，同比下滑 45.9%；汽車總交付量 18230 輛，同比下降 47.3%；淨虧損 23.4 億元，同比虧損幅度擴大 37.4%；整體毛利率 1.7%，2022 年同期毛利率為 12.2%，同比下降了 10.5 個百分點，環比下降了 7 個百分點。汽車利潤率首次轉負，為 -2.5%。
截至 2023 年 3 月 31 日，小鵬的現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為人民币 341.2 億元，2021 年同期為 435.44 億元，一年減少了 94.24 億元。2022 年，小鵬的經營現金流淨流出超過 80 億元；新增貸款超 68 億元，同比增長 700%。由此可見，小鵬雖然目前看起來現金流仍然較為充裕，但已較往年縮水，且背後存在着大額借款輸血的行為，債券利息也将對其資金帶來較大壓力。
因此，小鵬想要實現正循環，降本增效勢在必行。
增效上，小鵬曾寄厚望于 G9，希望憑借其 30.99 萬 -46.99 萬的售價一舉拉升營收和利潤。何小鵬在 2022 年的第二季度财報電話會上曾表示：" 小鵬 G9 不僅會幫助小鵬汽車實現銷量的快速增長，且有助于公司毛利率的提升 "。當時官方預期全年銷量能達到 3.5 萬輛。但實際情況是，G9 于 2022 年 10 月開始交付，當月交付量僅為 6189 輛。
雖然這條路沒有走通，但小鵬并沒有完全放棄高端市場。據悉，2023 年四季度，小鵬将會推出 7 座 MPV 車型，内部命名 X9，預期定價将接近甚至超過 40 萬，毛利将超過 20%。但小鵬也清醒地認識到，考慮到高端定位，X9 的貢獻銷量有限，雖然不走量，但旨在打開 MPV 市場。
接下來，就主要看 G6 的表現了。
降本方面，小鵬汽車 2023 年第一季度的銷售、一般及行政開支實現縮減，為 13.9 億元，同比減少 15.5%。小鵬汽車表示，主要由于特許經營店傭金減少、營銷和廣告開支減少。能夠三個月内實現環比減少 21.0% 的開支，力度還是非常大的。
何小鵬表示，小鵬汽車通過平台模塊化和技術創新，到明年要實現自動駕駛的 BOM 成本（Bill of Material，物料清單）下降超 50%，整車的動力和硬體系統成本降幅達到 25%。小鵬 G6 采用的一體化衝壓，就降低了 40% — 50% 的 PACK 成本。
此外，電池級碳酸锂價格進入下行通道，也為小鵬汽車的降本創造了一個十分有利的視窗期。一般而言，動力電池占電動汽車總成本約 30-40%。蔚來李斌曾表示，碳酸锂價格每變動 10 萬元 / 噸，就會影響蔚來汽車約 2% 的毛利率。小鵬的電池成本占比要高于蔚來，從中釋放出來的利潤空間會更大。
小鵬能否打赢這場翻身仗呢？
三季度拐點，智能化決勝？
2023 年三季度的表現将成為小鵬翻盤的關鍵。
由于 G6 二季度末才上市，小鵬汽車對于二季度的預期也較為保守，預計汽車交付量将為 2.1 萬輛至 2.2 萬輛，比 2022 年同期減少 36.1%-39.0%。總收入将為 45 億元至 47 億元人民币，以及同比減少約 36.8%-39.5%。
小鵬更看重的是之後的三季度，在 G6 的帶動下形成其戰略和組織調整的第一個 " 銷量拐點 "，要做到月交付量超過 1 萬輛，四季度要實現月交付量目标 2 萬輛以上。
何小鵬近日公開表态，從今年三季度開始，公司會走入微弱的正循環，從三季度開始到明年三季度，小鵬汽車的正循環速度會加速。從明年的三季度到 2025 年底，小鵬會進入超高速的正循環。
何小鵬說：" 這基于小鵬汽車整體的布局，不怕輸 "。他這話的底氣，大概率來自于小鵬的智能化表現。
比亞迪董事長王傳福曾說過一句話：新能源汽車的上半場是電動化，下半場是智能化。
如今，下半場賽事正在開啟。
億歐智庫數據曾顯示，2020 年 L2 級自動駕駛滲透率為 9%，2021 翻倍至為 18%，預計 2022 年 L2 及以上的自動駕駛的滲透率有望提升至 25%，2025 年預計提升至 37%，L3 及以上滲透率達 5%。
很多玩家都在抓緊智能化布局。比如，華為在今年 3 月推出 ADS2.0，并表示今年第二季度完成 5 座城市城區領航輔助商用（有高精地圖），第三季度做到 15 座城市實現落地（不依賴高精地圖），到第四季度，做到在 45 座城市實現落地（不依賴高精地圖）。理想的城區領航輔助也在加速中，AD Max 3.0 城市 NOA 内測時間從 2023 年第四季度提前到第二季度，6 月 17 日正式發布，并計劃年底将城市 NOA 推送至全國 100 個城市。
不少業内人士感慨，今年中國電動汽車市場實在是太卷了，" 通勤模式 " 正在成為各家競技的主戰場。
小鵬在智能化方面是走得比較靠前的。2023 年上半年，已經完成了廣州、深圳、上海、北京等一線城市 NGP 的發布，計劃下半年在大部分無圖城市開放變道、超車、左右轉能力。如果順利完成，小鵬将成為中國首家不依賴高精地圖實現城市領航輔助量產落地的車企。
目前來看，XGNP 對銷量有着相當不錯的促進作用。據小鵬透露，在廣州、深圳和上海開啟城市 XNGP 試駕之後，4 月份這三個城市 P7i 和 G9 的 Max 版本車型訂單顯著提升，超過 50%。
小鵬方面認為，未來，智能駕駛在購車決策影響因素中排名會不斷提升，有可能進入前三。何小鵬也表示，今後的五年是全自動駕駛汽車的五年，更遠的十年是無人駕駛汽車的十年，小鵬汽車将繼續堅定地踐行智能化戰略。小鵬汽車自動駕駛副總裁吳新宙則說："2025 年結束戰鬥。"
這一切的鋪墊，都在為小鵬的智能化駕駛造勢。
誠然，如果小鵬真的将智能化做到了行業最前列，2025 年實現利潤扭虧為盈也是有機會的，但首先需要度過眼前的難關。
今年 1 月份，何小鵬曾發出一封全員信，陳述了小鵬戰略沒有連續性、太注重科技創新、忽略用戶口碑、組織能力差導致部門低效、產品與營銷割裂等問題，并立下了 "2023 年交付 20 萬輛車 " 的軍令狀。
為此，原長城汽車副董事長、總經理王鳳英受邀加入，全面負責小鵬的產品規劃、銷售、品牌市場以及負責整個大產品矩陣體系，提高小鵬市場銷售服務的能力和效率。
與此同時，小鵬整體架構變得扁平，所有的設計團隊、研發團隊、生產團隊、供應鏈團隊和組織管理團隊，流程制度團隊都直接向何小鵬匯報。
這些變化，能否對小鵬的發展產生實質性的影響？第三季度将揭曉答案。
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