今天小編分享的财經經驗：“中國超市之王”遭瘋狂抄底，歡迎閱讀。
一代 " 中國超市之王 " 怎麼了？
在商超界，今年有兩則大消息曝出。
一則是步步高被申請破產，而另一則則是大潤發超市被傳出 " 賣身 "。
此前有消息曝出，大潤發超市的母公司、港股超市龍頭高鑫零售，正積極尋找買家。
要知道，大潤發超市在中國台灣起家，成為第一家由中國人自行設計規劃管理的大型連鎖量販超市，1999 年創下了震驚全球的驚人業績，營收額高達 240 億元。
圖：源自官網
2000 年，大潤發與法國歐尚合資，開始全球化擴張。短短 9 年大潤發的營收已經力壓家樂福，營收達到了 404 億元，成為名副其實的 " 中國超市之王 "。
2011 年，大潤發、歐尚集團合并港股 IPO，推動高鑫零售超越沃爾瑪，成為當時國内最大的零售商，但是，這樣的情形沒持續多久，随着電商的火熱出擊，大潤發也開始不行了。
2017 年是大潤發的高光時刻，阿裡巴巴斥資 28.8 億美元突擊入股高鑫零售，又追加 280 億港元投資拿下 72% 股份，成為公司的控股股東。而這筆交易在當時引發市場關注，将高鑫零售的市值一路推至 1000 億港元以上。
但是，沒想到在阿裡巴巴接手後，高鑫零售的業績就開始走下坡路，公司業績低迷，陷入經營性虧損，短短幾年不但從巅峰跌落，市值也距離巅峰時期的 1250 億港元越來越遠，如今僅剩下 243 億港元左右，市值蒸發近 1000 億港元。
阿裡巴巴被傳出将出售大潤發，一代 " 中國超市之王 " 怎麼了？
1. 屢屢碰壁 大潤發還能做啥？
在國内，大潤發所有的門店一般都是超大且非常豪華的，基本上每一個門店，跟一家購物廣場差不多，獨立又氣派。
作為商超，大潤發超市在體量、面積和容量上，都是很多連鎖超市沒辦法相比的，而經營的產品也是非常多，基本上吃喝玩樂樣樣俱全。
毫不客氣地說，只要有一家大潤發超市開啟了，附近的中小型超市的生存空間就會被全面擠壓，大多數都只能選擇關門大吉。
但是，就是這樣的大潤發，如今也要扛不住了？
大潤發作為歷史上第一家由國人完全設計的連鎖量販超市，最早起源于 1943 年的上海，後遷移到中國台灣。
1996 年，潤泰集團在中國台灣創辦大潤發，想把國人自己的超市開遍中國的大江南北。短短幾年大潤發就火爆了全國，上市更是繼續爆火，成為當時國内最大的零售商。
到了 2016 年，新零售的概念出現了，一下子打破了傳統零售的平衡，無數人入局淘金。而當時的馬雲，為了新零售也盯上了大潤發，随後斥巨資入局大潤發，成為控股股東。
也正是因為馬雲看好，高鑫零售的股價一路上漲，市值突破 1000 億港元，達到了 1200 億港元以上。
而在新零售概念的推動下，大潤發更是 " 跑馬圈地 "，将中國區的門店數量擴張到了 600 多家。
然而，阿裡巴巴也沒有給大潤發太多的支持，因為線下零售做得很好，不需要過多幹預，沒想到管和不管，都是會出問題的。
2. 扛不住的大潤發 真的會被出售嗎？
2024 年，大潤發終于扛不住了。
上半年，大潤發母公司高鑫零售發布2024 财年的年度業績報告，一組讓人驚訝的數據，震驚了整個市場。
2024 财年，高鑫零售的總營收為 725.67 億元，較去年同期下降 13.3%；淨虧損為 16.68 億元，相較于去年同期扭虧為盈的 7800 萬元，同比下滑 2238.5%。
在報告期内，有20 家大賣場因為戰略調整關閉，光是今年 3 月份，就連續關閉了 3 家門店。
在門店關閉上來看，零售行業關店是常态，尤其是這樣的環境下，但是像大潤發這樣的頭部品牌，出現這樣的問題，說明這個零售行業已經到了不得不變的地步，這是整個零售業所面臨的共同困境。
曾經的大潤發保持了 19 年不關一家店的紀錄，如今終于也保不住了。
今年 3 月份，市場傳出阿裡巴巴計劃将大潤發出售的消息，後被大潤發否認。而阿裡巴巴則表示，要逐步退出非核心的實體零售。
大潤發要被賣身，是很多人沒想到的，作為新零售概念的發起者，如今阿裡巴巴最終選擇的是退出？
11 月 12 日，高鑫零售發布截止到 9 月 30 日的 6 個月的中期業績報告。
在報告期内，高鑫零售實現營收 347.08 億元，同比下降 3.0%；實現了扭虧為盈，達到了 1.86 億元，同比增長 149.2%，去年同期虧損 3.78 億元。
大潤發營收下降，卻實現扭虧為盈，靠的是什麼呢？
據财報，過去 6 個月中，高鑫零售員工的福利開支僅為 41.06 億元，去年同期為 46.34 億元，同比減少了 11.32%。
在過去 1 年半的時間裡，大潤發關店 80 家，月均關店 4 家。根據财報，高鑫零售的大賣場及中型超市中，約 6.4% 位于一線城市，18.1% 位于二線城市，48.6% 位于三線城市，19.2% 位于四線城市，7.7% 位于五線城市，大多數都是位于三線城市中。
中期報告顯示，高鑫零售的實體店共有 502 家，其中大賣場 466 家、中型超市 30 家、會員店 6 家。
截止到 2024 年 9 月 30 日，集團擁有 85778 名雇員，而在 2023 年 9 月 30 日為 102101 名雇員，過去 1 年中，大潤發的員工減少了 16323 人，降幅 15.98%。
所以，營收下降，利潤提升，靠優化員工和關店？
而對于高鑫零售易主的消息，今年也頻頻出現，10 月份，高鑫零售曾發布公告稱，9 月 27 日，董事會接獲一名有意要約人發出的接觸函，但 " 尚未達成任何協定或交易 "，仍在磋商階段。
這是否表示，阿裡巴巴确實有意要出售大潤發的股權呢？
3. 投資人抄底 " 中國超市之王 "
在年初，傳出阿裡巴巴作價 100 億元，打包出售大潤發的消息後，大潤發就仿佛是一個累贅一樣，等着被甩掉。
但是，在港交所，自從 10 月 15 日，高鑫零售發布中期正面預警以來，大潤發母公司高鑫零售幾乎每天都在忙着發布交易公告。主要是因為，有不少二級市場的投資人，紛紛通過中金、摩根大通等機構，進行抄底似的搶購曾經 " 中國超市之王 " 的股權。
為什麼投資人會抄底高鑫零售的股票呢？
是因為相信大潤發的增長空間被低估了，包括準備在阿裡巴巴手裡接手大潤發的新資方，大都是相信目前高鑫零售的估值被低估了。
在整個零售行業中，只有被淘汰的企業，沒有遭到淘汰的行業，而大潤發能否尋找到自己的改革之路呢？
今年上半年，高鑫零售的董事長曾寫了一份股東信表示，2024 财年，高鑫零售走了一些彎路 …… 如今要回到行業零售本質上來。
而之後，大潤發開啟了換将帥的模式，包括阿裡系高管林小海辭任高鑫零售 CEO，有知情人士表示，大潤發多層級阿裡系主管大多已陸續撤離，而管理層逐步回到傳統零售班底，比如高鑫零售體系歷練多年的沈輝開始執掌大潤發。
在商品和價格競争力上，大潤發要狠下功夫，此前就有消費者在社交網絡抱怨，大潤發的東西變貴了。要知道，當年大潤發為了保持價格競争力，在價格上面比起家樂福等商超都要低得多，下了非常大的功夫。
畢竟，一旦你的價格跟線上，或者其他商超沒有區别，那麼消費者還會來你的商超購物嗎？沒有價格上面的優勢，是吸引不到消費者的。一丁點的價格優勢，都可能導致消費者倒向另一方。
畢竟，雖然如今的大賣場經常被唱空，但是再看看沃爾瑪的大賣場，依然人潮洶湧，這也是沃爾瑪為什麼能持續保持業績增長的原因，就是比價格，比品類。
如今的大潤發在阿裡巴巴内部已經不再被重點關注。
而一旦高鑫零售的買家真的到來，這可能将是年内零售行業最大規模的收購案例了。
所以，大賣場不是沒有未來，是要看你是否能抓住零售行業的趨勢才對。
本文來自 " 首席消費官 "，作者：蘇年，36 氪經授權發布。
