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近5年,A股公司分紅圖鑑

2024-03-22 简体 HK SG TW

今天小編分享的财經經驗:近5年,A股公司分紅圖鑑,歡迎閱讀。

文|财經思享匯,作者 | 劉亞傑,編輯 | 管東生

如今,資本市場的健康成長又多了新的保障。

近期,證監會發布《關于加強上市公司監管的意見 ( 試行 ) 》提出要求,上市公司要制定積極、穩定的現金分紅政策,明确投資者預期。對多年未分紅或股利支付率偏低的上市公司,通過強制信息披露、限制控股股東減持、實施其他風險警示 ( ST ) 等方式加強監管約束。上市公司以現金為對價,采用要約方式、集中競價方式回購股份并注銷的,回購注銷金額納入股利支付率計算。加強對異常分紅行為的監管執法。

通過一系列設定,企業 IPO 的重點更加明确:作為公眾企業,必須更為重視投資人的價值;成功上市後穩定經營、健康發展、獲得商業回報,最終目的并不只為滿足小群體的利益,而是讓全體投資人享受紅利。

只是在暢想終點前,更為關鍵的是,必須看清楚目前上市企業站在怎樣的起點:有哪些企業分紅了,哪些沒有;有哪些已經做到了最大限度的利益共享,又有誰仍然舍不得打開 " 錢袋子 "?通過數據匯總,我們可以找到一些答案。

問題 1:A 股公司分紅,真實圖景如何?

過去五年時間内,總共有 4432 家企業至少完成 1 次分紅,整體占比為 82.75%。如果将完成 3 次及以上分紅的企業,視為已經初步建立較為完善分紅制度,相關企業數量共計 2986 家,整體占比為 55.75%。其中有 2916 家企業分紅 3-5 次,分紅 6-10 次的企業共有 70 家。

由此可見,不少人印象中 "A 股企業不分紅 "" 管理層只是滾雪球 " 等類似觀點有些片面,A 股願意與投資人分享企業成長紅利的公司也不在少數。

問題 2:大家分了多少錢?

在這些願意分紅的企業中,亦不乏慷慨之士。

近五年中,在 4432 家分紅企業中,分紅總額超過 1000 億元的企業共有 13 家,占比為 0.29%;分紅總額 100-1000 億元的企業共有 79 家,整體占比為 1.78%;分紅總額 10-99 億元的企業共有 612 家,整體占比為 13.8%;分紅總額 1-9 億元的企業共有 1982 家,整體占比為 44.72%;分紅總額低于 1 億元的企業共有 1746 家,整體占比為 39.4%。

理論上,作為公眾公司,在外部條件不改變的情況下,分享利益原則應當遵循 " 兩手抓 " ——既要讓投資人享受紅利,又能讓企業最大限度維持經營發展,因此股利支付率(分紅總額 / 淨利潤)應低于 100%,其中不乏典型企業。

問題 3:誰在 " 超負荷 " 分紅?

分紅當然是好事,可是分的多了,超過企業的承受力," 似乎 " 也不是好事。

匯總近五年的數據,股利支付率超過 100% 的企業共有 128 家。其中 89 家位于 101%-200% 之間,占比 69.53%;20 家位于 201%-300% 之間,占比 15.63%;19 家超過 300%,占比 14.84%。值得一提的是,有 4 家公司超過 1000%。

甚至在這些企業中,一部分累計淨利潤為負,卻仍然堅持分紅。仔細觀察,可以發現它們并非打腫臉充胖子,這要歸咎于客觀因素的出現。

以交通出行行業為例,中國國航與中國東航原本維持定期分紅的原則,2019 年還可以正常推進;受到新冠疫情影響,自 2020 年開始淨利潤為負,後期并未逆風分紅,最終導致該現象出現。

問題 4:" 鐵公雞 " 有多少?

自 2013 年證監會發布現金分紅監管指引以來,滬深兩市有部分企業在每股收益和累計未分配利潤均為正的情況下,連續多年未進行現金分紅。個别公司不僅忽視現金分紅,甚至制造高送轉等噱頭炒概念、博眼球,助長市場的投機氣氛,罔顧中小投資者利益。

從結果來看,這樣的 " 鐵公雞 " 并不少:自 2019 年至今,分紅 0 次的企業共有 924 家,整體占比為 17.25%;分紅 1 次的企業共有 677 家,整體占比為 12.64%;分紅 2 次的企業共有 769 家,整體占比為 14.36%,三者累計占比 44.25%。

反方向來看,近五年時間分紅頻率高于(包含)每年一次的企業,共有 247 家,整體占比僅為 4.61%。可見建立成熟且穩定分紅機制,提升投資人獲得感的工作仍有待進一步加強。

問題 5:不分紅,不願還是不能?

再看這 924 家 0 次分紅的企業,面對的情況不盡相同。

五年時間内,淨利潤超過 100 億元的企業共有 1 家,整體占比為 0.11%;淨利潤在 10-99 億元的企業共有 43 家,整體占比為 4.65%;淨利潤在 1-9 億元的企業共有 266 家,整體占比為 28.79%;淨利潤在 0-0.9 億元的企業共有 67 家,整體占比為 7.25%;利潤為負的企業共有 547 家,整體占比為 59.2%。

如果視近五年淨利潤累計低于 1 億元的企業處于震蕩調整階段,日常經營獲得的收入難以維持定期分紅,相關企業共有 614 家,在不分紅企業中占比 66.45%。可見多數企業未能分紅是因為 " 不能 ",而非 " 不想 "。

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