今天小編分享的科技經驗：AI開始給阿裡養家了，歡迎閱讀。
出品｜虎嗅商業消費組
作者｜苗正卿
題圖｜視覺中國
在 8 月 15 日晚的阿裡巴巴季度财報電話會議上，分析師們有超過三分之一的問題圍繞 AI 展開提問。這一幕，和 15 天前的微軟季度财報電話會議高度相似：在過去一個季度裡，這兩個互聯網巨人，都在 AI 上 " 押重注 "，并試圖通過 AI 重塑整個業務的底層邏輯。
面對分析師們對 AI 的高度關注，阿裡巴巴集團 CEO 吳泳銘和微軟董事長兼 CEO 薩提亞 · 納德拉（Satya Nadella）的區别是：當被問到圍繞 AI 的投資何時能夠帶來回報時，吳泳銘表示 " 阿裡的 AI 投資回報率非常可觀，大部分算力在產品上架之後就產生收入。" 而薩提亞 · 納德拉和他的高管團隊則表示 "15 年甚至更長 "。
8 月 15 日，阿裡巴巴發布 2025 财年一季度财報（即截至自然年 2024 年 6 月 30 日止季度财報），季度内阿裡營業收入同比增長 4% 至 2432.3 億元，經調整 EBITA 同比下降 1% 至 450.3 億元。由于季度内，阿裡在雲基礎設施方面的投入加大，阿裡自由現金流淨額同比下降 56% 至 390.89 億元。
" 影響自由現金流的因素之一是加大了對 AI 方面的投資，另一方面是部分業務規模縮小，比如淘天的直營業務我們進行了主動調整。" 阿裡高管團隊在電話會議上如此表示。
對于 AI 的投入，在接下來幾個季度有望保持現在的力度。吳泳銘表示："AI 的投資會繼續現在的節奏，因為客戶的需求仍然旺盛且沒有被完全滿足。"
從結果看，阿裡在 AI 上的投入已經初見成效。季度内，阿裡雲 AI 產品收入增速保持三位數增長，與此同時公共雲收入達到雙位數增長。季度内阿裡雲經調整 EBITA 同比增幅達到 155%。AI 相關付費用戶量，在季度内也有明顯增加，阿裡雲 AI 平台百煉的付費用戶數量環比增長超過 200%。
" 以雲業務為例，當前一半以上的營收增速都來自于 AI 產品，大量客戶新增的需求集中在以 GPU 為核心的 AI 項目上。" 吳泳銘表示。
AI 對阿裡電商、出海等業務線的影響也在季度内被放大。虎嗅獲悉，截至 6 月 30 日，阿裡國際的 AI 工具用戶量超過 50 萬個商家，商家用戶對阿裡國際 AI 能力的日均調用量已經突破了 5000 萬。在季度内，淘天投入上新了多款 AI 工具，比如在淘寶千牛平台上線免費的商家 AI 工具 Quick 管家；并繼續力推基于 LMA 大模型技術的阿裡媽媽全站推廣，在 618 當天使用全站推廣的商家中有 130 個成交額突破千萬，并助推 150 萬個商品的投後 7 天 GMV 環比平均增幅超過 65%。
值得注意的是，在财報所涵蓋的季度内，阿裡核心高管曾多次在公開場合表達了對于 " 阿裡押注 AI" 的态度。" 阿裡巴巴正 All in 人工智能。如果你考慮電子商務中的電子商務場景，就購買推薦而言，你可以走進一個虛拟試衣間，看看一些衣服穿在你身上怎麼樣，你需要的個人助理和客戶服務，這些東西都可以通過 AI 技術大大增強。"5 月 31 日在摩根大通第 20 屆全球中國峰會上，阿裡巴巴集團主席蔡崇信（Joe Tsai）對摩根大通北亞主席兼大中華區投資銀行副主席 Kam Shing Kwang 表示。
AI 是亮點，基本盤徹底復興尚待時日
整體消費大盤的疲軟以及消費分級的多重影響，讓幾大傳統貨架電商在 2024 年二季度都承受壓力。
淘天面臨的挑戰和京東等平台類似：整體大盤因素，讓消費者的消費信心變弱，而這進一步影響了商家對于投流和廣告的信心。但在這樣的背景下，淘系在整個 2024 年二季度内依然展現出了一定的活力和復蘇征兆。
從數據看，季度财報顯示，在剔除退單因素後淘天整體 GMV 和訂單量分别保持了中高個位數和雙位數的同比增速。88VIP 數量在季度内呈現出雙位數增長，這意味着淘系最為核心的高淨值用戶基本盤穩中有增。
在這些積極消息的另一面，被一些分析師關注的是 CMR（國内零售客戶管理收入）的增速放緩，此前市場上對于淘系本季度 CMR 的預期約為 3% 左右，但财報顯示的數據為 0.6%。在電話會議上，有多位分析師詢問了相關問題。對此吳泳銘的回復是：" 預計未來幾個季度，CMR 的增速會逐漸匹配 GMV 增速。"
一個潛在的影響因素是，淘系在過去幾個季度更為重視市場份額這一數據，為了赢回份額，在商家側推出了一些新的工具并把一些以往付費的產品免費化。按照吳泳銘在電話會議上披露的信息顯示，淘系整體的電商市場份額是穩中有增的，據他預期，在未來幾個季度随着淘系市場份額趨于穩定後，商業化部分會得到提速。
季度内另一個值得關注的變化是，淘系在調整直營業務。根據相關人士透露，淘系主動收縮了部分自營業務，而其中收縮幅度較大的是 3C 領網域。這一調整後，淘系的自營業務更聚焦于日用百貨等方向，
在 2024 年上半年，圍繞 3C 幾大電商平台的戰術調整較為集中。對拼多多而言，這是其正在發力的關鍵方向；對于京東而言為了赢回在 3C 領網域的心智優勢，京東整體在 3C 領網域正大幅度擴大補貼。在這樣的背景下，淘系将資源轉移至更具想象力的日用百貨，其實是一個較好的選擇。
不過這一系列調整，都影響了淘系的收入。季度内，淘天整體季度營收同比下降 1.4%，經調整 EBITA 同比下降約 1%。不過淘天集團下面的 1688 在季度内展現出了特殊的活力，在季度内 1688 進一步和淘系融合，并擴大了在 2C 業務、出海業務上的觸角，這些嘗試是有效的，季度内 1688 整體收入同比增幅超過 16%。
出海業務是季度内外界關注的另一大板塊。阿裡國際（AIDC）整體收入季度内同比增長超過 30%，雖然增速相比前一季度有所下降，但整體增幅依然是阿裡電商各個板塊中的排頭兵。出海板塊季度内聚焦的一個關鍵方向是優化收支平衡。整體的虧損額環比收窄約 9%。
菜鳥在季度内，進一步深化了與其他業務的協同。虎嗅獲悉，菜鳥團隊内與淘系、國際協同的員工，已經分别前往淘系、阿裡國際的辦公區網域一同辦公。整體看，季度内菜鳥收入同比增速為 15.7%，和前一季度相比有所放緩，但其盈利狀态從前一季度虧損 13 億元變為本季度盈利 6.2 億元。
本地服務板塊季度内收入同比增長 12.3%，虧損狀況收窄至 3.9 億元。按照預期，本地服務板塊有望實現收支平衡。
阿裡雲是本季度阿裡各大板塊中最值得關注的。一方面阿裡雲已經成為整個阿裡業務内的第二大收入支柱，另一方面阿裡雲的 AI 部分已經成為整個阿裡 "AI 化 " 的先鋒軍。
季度内，阿裡雲整體收入同比增長 5.7% 至 265 億元，經調整後 EBITA 利潤環比增長超過 60% 至 23 億元。根據吳泳銘的透露，阿裡雲增長的核心引擎已經是 AI，而這一收入引擎在未來幾個季度有望繼續提速。
眼下，阿裡面前的關鍵考題有兩道：其一，在電商基本盤，如何把過去幾個季度的調整和更新轉化為為收入側的結果，這已經成為外界關注的焦點；其二，阿裡在 AI 上的一系列投入，能否在接下來幾個季度内能夠在勢能上有幾何級的增長。
