中郵證券：產能去化邏輯持續，當前是左側布局生豬板塊的較好時點

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36 氪獲悉，中郵證券近日研報稱，產能去化加速，24 年豬價環比改善。一方面豬價旺季不旺、非瘟疫情等多重因素影響下，11 月以來行業產能去化明顯加快。根據農業農村部數據，1 至 11 月能繁母豬存欄累計下降 5.3%，11 月能繁存欄已低于 22 年 4 月的上輪周期低點；另一方面，短期内行業產能仍将持續去化。持續虧損下，高負債企業現金流斷裂的風險日益增加，且業内普遍預期謹慎，部分公司已下調 24 年出欄目标。故而我們預計 24 年行業供需格局或相對改善，尤其是 24 年下半年生豬價格将相對較好。產能去化邏輯持續，當前是左側布局板塊的較好時點。