今天小編分享的汽車經驗：蔚小理三季報盤點：理想持續盈利，小鵬毛利率創新高，蔚來立下2026年盈利目标，歡迎閱讀。
本文來源：時代财經 作者：賀晴
20 日，随着蔚來披露 2024 年第三季度業績，蔚小理三季報已經悉數出爐。
作為國内第一批造車新勢力，業内常常将三家車企一起比較。今年小鵬汽車、蔚來接連迎來成立 10 周年的節點，小鵬汽車宣布進軍增程，蔚來第三品牌即将發布，理想汽車實現了累計交付 100 萬輛的成績。蔚小理未來如何走，繼續分化還是共創新高，或許從其财報數據中可以窺見一角。
最早公布第三季度業績的理想汽車在銷量、營收、淨利潤等維度拔得頭籌。第三季度，理想汽車共交付 152,831 輛，同比增長 45.4%；收入總額為 429 億元，同比增加 23.6%，環比增加 35.3%。
蔚來緊随其後，第三季度的汽車交付量達 61,855 輛，同比增長 11.6%，環比增長 7.8%；收入總額為 186.735 億元，同比下滑 2.1%、環比增長 7.0%。
小鵬汽車第三季度交付 46,533 輛，同比增長 16.3%；總收入 101.0 億元，同比上升 18.4%，環比上升 24.5%。
淨利潤方面，理想汽車持續單季盈利，2024 年第三季度的淨利潤 28 億元，同比微增 0.3%，環比增長 156.2%。小鵬汽車和蔚來則仍然處于虧損狀态，前者第三季度淨虧損 18.1 億元，後者淨虧損 50.597 億元。
不過，兩家車企均給出了預期的盈利時間表。小鵬汽車計劃持明年實現收支平衡，蔚來的目标則是 2026 年實現盈利。
圖片來源：時代财經攝
小鵬收獲單季最高毛利率
總體來看，蔚小理三家造車新勢力交出的第三季度财報可圈可點。
得益于理想 L6 的持續放量，理想汽車在三季度賣出了 152,831 輛車，季度交付量創新高，進一步帶動營收創新高，收入總額為 429 億元，同比增加 23.6%，環比增加 35.3%。
在理想汽車的產品矩陣中，理想 L6 是銷量主力，從今年 4 月上市至今，理想 L6 累計交付已經超過 15 萬輛。
不過，理想 L6 同時也是理想汽車旗下價格最低的車型，體現在理想汽車的業績上，其三季度單車平均收入約為 27 萬元，較一季度、二季度的 30.2 萬元、27.9 萬元進一步下滑。
此外，理想汽車第三季度的毛利率為 21.5%。車輛毛利率為 20.9%，去年同期為 21.2%，今年第二季度為 18.7%。理想汽車方面表示，車輛毛利率較今年第二季度增加主要由于成本下降，但部分被主要因不同產品組合導致的平均售價降低所抵消。
淨利潤方面，理想汽車連續 8 個季度實現盈利，三季度淨利潤為 28 億元。
而蔚來與小鵬汽車仍處于虧損狀态。蔚來第三季度淨虧損為 50.597 億元，淨虧損同比擴大 11.0%、環比擴大 0.3%。
蔚來方面向時代财經表示，随着明年銷量翻倍，整體經營會繼續實現正向增長，虧損明年預計将收窄，目标是 2026 年實現盈利。
銷量層面，蔚來也收獲了單季新高，三季度交付了 61,855 輛新車。不過，蔚來 10 月銷量環比有所下降。蔚來董事長李斌解釋稱："10 月我們縮減了促銷支出，對銷量暫時有些影響，但在 11 月價格穩定後銷量有恢復。持續提升蔚來品牌毛利率是我們的目标。"
毛利率方面，蔚來第三季度的汽車毛利率提升至 13.1%，去年同期為 11.0%，今年第二季度為 12.2%。得益于汽車毛利率的提升，蔚來第三季度的毛利率增至 10.7%。
李斌認為，蔚來品牌在樂道上市之後，會堅持高端定位，持續提升盈利能力成為主要關注點。" 我們有信心蔚來品牌 Q4 的整車毛利率可以提升到 15%。2025 年，蔚來品牌的整車毛利率将以 15% 為基礎，逐步提升到 20%。"
小鵬汽車盡管也處于虧損中，但其實現了單季最高的毛利率。2024 年第三季度，小鵬汽車淨虧損 18.1 億元。毛利率方面，第三季度達 15.3%，同比提升 18 個百分點，創下歷史新高，并連續五個季度增長；汽車毛利率達 8.6%，同比提升近 15 個百分點。
值得一提的是，小鵬汽車的毛利率改善離不開與大眾的合作。小鵬汽車第三季度服務及其他收入為 13.1 億元，同比上升 90.7%，環比上升 1.1%，增長主要來源于與大眾汽車集團的電子電氣架構技術戰略合作有關的技術研發服務費用。小鵬汽車第三季度的服務及其他利潤率則達到 60.1%。
與此同時，小鵬汽車也給出了盈利時間預測。小鵬汽車副董事長及聯席總裁顧宏地表示：" 兩年前我們曾向大家明确，即小鵬汽車會在明年的某個時刻，大約在明年年底實現收支平衡。目前我們仍持這一觀點，我也希望我們能盡快實現這一目标。"
押注新的產品周期
展望下一季度，蔚小理均給出了較強指引。
蔚來預計第四季度交付量介于 72,000-75,000 輛，同比增長約 43.9%-49.9%。總收入 196.76 億元 -203.83 億元，同比增長 15.0%-19.2%。
" 明年起蔚來将進入新一輪產品周期，樂道和螢火蟲品牌将會有新的產品交付，公司将進入更快的增長階段，我們對接下來的發展充滿信心。" 蔚來方面表示。
據悉，蔚來 firefly 螢火蟲将于 12 月 21 日在 NIO Day 2024 發布，其首款車型将于 2025 年上半年開啟交付。
樂道方面，據管理層介紹，L60 處于正常的爬坡節奏。明年樂道品牌除了 L60 以外，還将有 2 款家用 SUV 上市，一款中大型 6-7 座 SUV，還有一款大五座 SUV。" 價格很有競争力，我們對明年樂道銷量增長很有信心。"
蔚來品牌明年則将陸續切換到新一代平台，第一款產品是 ET9。" 整體來看，明年整個集團将進入新的高速增長周期。随着明年銷量翻倍，整體經營會繼續實現正向增長，虧損明年預計将收窄，目标是 2026 年實現盈利。" 蔚來方面稱。
小鵬汽車同樣在積極推出新產品。小鵬汽車董事長何小鵬認為，MONA M03 和小鵬 P7+ 的成功上市标志着小鵬大產品周期的增長正循環已經開啟。基于此，小鵬汽車給出第四季度指引：預計交付量達 87,000-91,000 台，同比增加約 44.6%-51.3%；總營收預期達 153 億元 -162 億元，同比增長 17.2%-24.1%。
何小鵬表示，以小鵬 P7+ 為新一代車型毛利率改善的全新起點，在明後年的全新車型和重要改款車型中将會搭載 P7+ 首發的一系列平台化技術，期待新一代車型的穩态毛利率能達到雙位數水平。
據悉，小鵬汽車 2025 年将亮相或推出超 4 款全新車型。何小鵬表示，首款搭載鲲鵬超級電動體系的首款超級電動車型也将于 2025 年正式推出。這意味着，小鵬汽車将正式推出增程產品。
作為增程領網域的老玩家，理想汽車董事長李想在談到增程賽道不斷湧現新玩家時表示：" 汽車的競争是包括技術、產品、供應鏈、銷售、服務等在内的綜合經營能力的競争。其實增程只是技術中比較重要的一項，但絕對不是全部。理想 L 系列在未來一兩年還都處于青壯年的一個階段。"
同時，理想汽車的純電戰略也在推進。" 我們對于後續的純電車型非常有信心，我們會努力讓我們的純電 SUV 成為高端純電市場的第一梯隊。" 李想稱。
對于第四季度指引，理想汽車預計交付量将達到 16 萬輛至 17 萬輛，帶動 2024 年全年交付量達到約 50.2 萬輛至 51.2 萬輛。收入方面，預計第四季度收入為 432 億元 -459 億元，同比增長 3.5%-10.0%。
三家車企在研發上的投入也毫不吝啬。蔚小理第三季度研發費用分别為 33.187 億元、16.3 億元、26 億元。
随着蔚小理進入造車十周年的節點，蔚來第二品牌樂道大打 " 家庭牌 "，小鵬汽車開始造增程車，理想汽車緊鑼密鼓建超充站只為迎接新的純電產品。三家造車新勢力在發展過程中各有側重，未來的造車故事又将如何續寫？
在何小鵬看來，2025 年 -2027 年将會是中國汽車行業的淘汰賽階段，一方面新能源滲透率将會勢不可擋地提升至 85% 以上，另一方面 AI 的變革将會驅動市場份額走向整合，唯有深度的全棧自研能力将會成為行業競争的勝負手。
李想亦在三季報電話會表示：" 未來三到五年，我認為最大的變量來自于人工智能，包含基于真正的人工智能的智能駕駛和智能助手，它将給消費者帶來完全不同的體驗，這也是真正質變的開始。"
