今天小編分享的汽車經驗：小鵬把“黴運”丢在了二季度，歡迎閱讀。
作者 | 柴旭晨
編輯 | 周智宇
小鵬汽車今年的命運可謂是坎坷多變，上半年銷量持續震顫，下半年又痛失智駕靈魂人物吳新宙，一度讓人覺得這家新勢力已岌岌可危。
不過，7 月大眾突擊入股，給小鵬注入了一針強心劑，結合 G6 的熱賣、產能的提升，二季度很可能就是小鵬最後的谷底了。
在 8 月 18 日晚的投資者電話會上，小鵬管理層又透露了許多與大眾合作的細節，以及前景，令投資者期待。
小鵬從谷底反彈的時刻，正在加速到來。
财報顯示，二季度小鵬毛利率進一步下滑至 -3.9%，車輛毛利率則跌至 -8.6%，均是上市以來的低位。
小鵬方面對此解釋稱，這主要是由于 G3i 的存貨減值及存貨采購承諾虧損，對汽車毛利率產生了 4.5 個百分點的負面影響。
據接近小鵬的人士透露，月銷僅百餘台的小鵬 G3 系列，有退出市場的打算，相應對供應商的賠付和減值計提使得毛利率承壓。這是小鵬主動選擇在二季度出清利空，更好地為接下來的反彈做鋪墊。
将 " 黴運 " 丢在 Q2 的小鵬，準備輕裝上陣。
實際上，小鵬 7 月份的銷量已經明顯回升，三季度給出 3.9 萬 -4.1 萬台的銷售指引，刨去 7 月已交付的 1.1 萬台，意味着其 8、9 月均銷量落在 1.4 萬 -1.5 萬輛，何小鵬表示，四季度還要衝刺 2 萬台月銷。
其中今年挑大梁的車型，無疑是 G6。此外，小鵬計劃于今年四季度後期發布一款純電 MPV，明年還将有兩款新車上市。
不過，小鵬必須先要解決 G6 的供應鏈掣肘問題。
前自動駕駛副總裁吳新宙曾透露，小鵬 G6 上市 1 個月訂單數超 4 萬台，其中高配 Max 版占比高達 70%。然而 7 月，G6 的累計交付僅為 3900 台。
簡而言之，G6 爆單了。有機構分析指出，目前 Max 車型提車周期已經到達 12 周，對比理想全系交付周期為 2-4 周，以及蔚來主力車型全新 ES6 3-4 周的交付周期來說，仍然明顯偏慢，面臨被對手 " 截胡 " 的風險。
何小鵬坦言，" 當前最主要的挑戰，是 Max 版本在智能化相關的零部件上準備不夠充分 "。不過他表示，内部針對 G6 的交付與產能，已經做了相關準備。
他認為，後續全系車型上馬的扶搖架構，将有大量共用件能 " 一勞永逸 "，使得供應鏈和產能提升更明顯。
市場競争也是必須要考慮的因素。近期降價殺到 26.9 萬元的極氪 001，已經來到 G6 最暢銷的 Max 版（27.69 萬元）市場跑馬圈地，而新特斯拉的王牌新款 Model 3 也上市在即。
顧宏地表示，G6 等新車的定價已經考慮到了友商降價的衝擊，目前在利潤和銷量之間，選擇了後者。
接下來，小鵬将進一步深探下沉市場，計劃将殺手锏的無圖 XNGP 功能拓展到全國 50 個城市，并将智駕成本砍半下放，以吸引更多 15-20 萬元圈層的車主青睐；同時在渠道方面加速變革，提速擴張二線和低線城市的市場份額。
在自身業務蓄力衝擊的同時，小鵬接到了大眾的橄榄枝，開啟了技術輸出之旅。
7 月 26 日，大眾官宣與小鵬技術合作，并向其投資 7 億美元獲以得 4.99% 的股份。何小鵬表示，雙方首批将開發兩款 B 級純電車，計劃在 2026 年啟動生產。
8 月 18 日晚，在小鵬汽車二季度業績會上，董事長何小鵬宣布，要将其最核心的智駕功能下放至 15 萬元級别產品。要知道這一價格段的車型，此前未從出現在小鵬的產品規劃序列中，難免令人浮想聯翩。
知情人士稱，這是小鵬在财報會上放的風聲，或将與大眾（或其他品牌）的合作有關，具體細節可能會在成都車展期間公布。
由于小鵬在合作中扮演的角色類似技術平台公司，屬于高毛利商業模式，資本市場也認可這場 " 聯姻 " 會給小鵬帶來切實的好處，有望產生更多收入和利潤，改善财務狀況。
有機構投資者向華爾街見聞透露，明後年小鵬就會有協定約定的技術服務費收入，待 2026 年正式車型量產後，收益将與車型銷量呈正相關。
美銀證券分析師 Ming Hsun Lee 認為，通過更大規模的采購以及與大眾共享供應鏈，小鵬能更好地管理成本。同時，随着來自大眾的更多現金以及與大眾共同開發的更多產品，預計小鵬将在 2025 年實現盈利和正自由現金流。
小鵬似乎更為樂觀。投資者電話會上，小鵬汽車副董事長、聯席總裁顧宏地稱，"2024 年我們會達到季度現金流的正值，并有信心到 2025 年實現整個公司收支平衡 "。
資本市場已經率先給出反應。自大眾宣布入股小鵬後，小鵬股價急速飙升，并在 7 月 31 日觸及 96.3 港元 / 股的年内高位，随後雖有回落，但目前仍堅守在 65 港元的位置。要知道，年初小鵬股價曾一路滑落至 30 港元左右的歷史低點。
而在與大眾合作在邁出第一步後，小鵬還有繼續擴大朋友圈的意願。
小鵬投融資副總裁張曉楓就表示，" 與大眾的合作僅僅是一個開端，未來希望有更多此類合作機會，創造更大價值 "。有行業分析人士向華爾街見聞透露，小鵬正在全球範圍與有意願合作的主機廠洽談溝通。
顯然，小鵬橫下心來要發力翻越銷量這座大山，產品、技術、市場、渠道方面都在發力。
借勢大眾後的小鵬能否赢回一局，就看下半年了。
