今天小編分享的财經經驗：百億網紅私募希瓦反思：痛失AI機會，當下已是非常好的位置，歡迎閱讀。
财聯社 7 月 18 日訊（記者 沈述紅）在 7 月中旬舉辦的一場交流會中，國内一家網紅百億私募希瓦私募基金再度因業績不佳而反思。
該公司相關負責人坦言，旗下產業業績不佳原因主要有三：一是對經濟恢復節奏存在一定程度誤判，導致春節後淨值回撤；二是持倉采取啞鈴策略，适度均衡，但沒有抓住 AI 的機會；三是有部分持倉今年以來表現極差，嚴重拖累淨值。
為此，公司内部做了一些檢讨：一方面要保持定力，在投資上保持一定鈍感，另一方面也要不斷提高敏感性。
該公司認為，經濟的復蘇趨勢是确定的，未來還會以高股息打底，維持一定倉位的高賠率宏觀經濟标的，然後根據經濟復蘇情況增加成長股持倉。" 當下，港股指數的向上空間及宏觀經濟相關标的向上空間非常大，此時是非常好的位置，是向上空間遠大于向下空間的位置，投資者應更多樂觀起來。"
三大原因致淨值回撤
數據顯示，截至 6 月底，百億私募希瓦私募基金旗下代表產品 "**1 号 " 因為對經濟恢復節奏存在一定程度誤判，且沒有抓住 AI 的機會等原因，導致淨值下跌 8.43%。
在交流會中，該公司相關負責人表示，因為消費數據不及預期，以及地產數據影響，春節前後市場對經濟復蘇力度出現了較大擔憂，市場回調一直持續到年中，結構分化也比較嚴重，這超出了公司的預期。
從最新持倉數據看，上述產品過去一段時間持倉雖有所調整，但變化不大，整體以港股和中概股為主，按高分紅和經濟復蘇兩條主線在布局，其中宏觀經濟有關聯的标的涵蓋物業、汽車銷售服務商、酒店、互聯網電商等。
結構上，其持倉呈啞鈴結構，一部分是偏防御的中字頭高股息股票，另一部分是復蘇相關的标的。上半年，中字頭股票漲幅在 20%-30% 之間，但經濟強相關的标的跌幅很大，嚴重拖累了淨值。
此外，該產品持有的是中字頭 H 股，雖然相關股票股息率遠比 A 股公司高，但漲幅不及 A 股，沒有完全抵消復蘇相關的标的的跌幅，因而出現了階段性啞鈴持倉失效的結果。" 畢竟在兩極分化非常嚴重的存量資金市場，必須要參與最領先的板塊才能對產品淨值較大貢獻。"
而對比 AI 板塊的火爆，該公司總體持倉并沒有完全迎合市場風格。" 短期而言，貝塔确實不在風口上，阿爾法再怎麼努力都很難受。"
對此，該公司表示，投研團隊在 AI 方向的研究學習一直在持續，今年年初也提出要高度重視 AI，但目前對 A 股大部分公司在 AI 方面的商業模式并沒有看得很清楚，因此沒有怎麼配置。
" 這在投資上是值得反思的，我們内部也确實做了一些檢讨：一方面要保持定力，在投資上保持一定鈍感，另一方面也要不斷提高敏感性。"
總的來說，該產品業績不佳原因主要有三，一是對經濟恢復節奏存在一定程度誤判，導致春節後淨值回撤；二是持倉采取啞鈴策略，适度均衡，但沒有抓住 AI 的機會；三是有部分持倉今年以來表現極差，嚴重拖累淨值。
當下是非常好的位置
" 我們還是認為經濟的復蘇趨勢是确定的，未來還會以高股息打底，維持一定倉位的高賠率宏觀經濟标的，然後根據經濟復蘇情況增加成長股持倉。" 該公司稱，目前，外交政策、經濟政策、產業政策都有向好趨勢。
該公司投研總監也表示，當下的市場充斥着各種悲觀情緒，市場預期很低，宏觀經濟關聯股票、消費股等均處于較低位置。" 哪怕下半年真的差，股票也跌不到哪去了。"
目前，該公司持倉沒有過多做行業上的切換，下半年還是配置了一定的高股息股票，剩下倉位多數繼續配置宏觀經濟票，但會在宏觀經濟相關标的中進行切換與調整。整體看，港股倉位最多，其次為中概股，再次為 A 股。
而随着美聯儲和匯率變化，以及宏觀經濟的變化，上述投研總監稱，港股指數的向上空間及宏觀經濟相關标的向上空間非常大，此時是非常好的位置，是向上空間遠大于向下空間的位置，投資者應更多樂觀起來。
他同時指出，自己在未來數年時間裡都持續看好 " 中特估 "。不過在這個大的概念裡，也會有所區分，首先會排除銀行股。在剩下的如運營商、石油、基建類公司中，他會毫不猶豫選擇運營商和石油。
談及 AI，他認為目前處于零到一的階段，未來還有一到十的階段，這個大方向有很多機會，會有研究投入和人員配置。但當下這個板塊已經這麼火爆，公司可能不會過多參與，配大量資金進去也并不可取。" 我不會盲目買入或追逐看不清的股票，這不是我的風格。後續如果能挖掘到高确定性、高賠率的股票，才會進行配置。"
除此之外，該公司認為，應該跳出簡單的貨币财政刺激的思維模式，更深入地去思考政策的意圖及短中長期的影響。經濟，股市等，都是復雜的系統，需要增加系統性思維。對于個人來說，這種局限需要花比較長的時間去突破。對于組織來說，則可以通過調整結構，強化公司投研團隊一體化，同時根據具體情況增加人手等方式來解決的。由此，該公司最近在投研團隊上進行了調整，新加入了研究員和投資經理。
