今天小編分享的财經經驗：周亞輝追風口，李瓊忙減持？，歡迎閱讀。
圖片來源 @視覺中國
文 | 牛刀财經 NiuDaoCJ，作者丨胡戈
近一個月的時間内，昆侖萬維股價大跌幅度高達 39%。
昆侖萬維的這次股價大跌從 6 月 21 日，前一個交易日，昆侖萬維發布了股東李瓊的減持公告。公告顯示，李瓊宣布減持不超過 3586.86 股，并将減持股份稅後所得的 50% 以上金額出借給公司，借款年利率 2.5％，借款期限三年。
據公開資料顯示，李瓊持是昆侖萬維的第三大股東，減持前持有其 11.06% 的股權。不過李瓊還有個特殊身份，那就昆侖萬維實際控制人周亞輝的前妻。
其實，李瓊并不是第一次施行減持計劃。
2016 年，李瓊和周亞輝離婚時，李瓊成功分得了昆侖萬維 2.07 億股股份。按照昆侖萬維當時的股價計算，李瓊身價高達 75 億元。
換言之，李瓊一邊賣昆侖萬維的股票套現，一邊卻又将錢借回昆侖萬維，從股東變成了債主，還能收利息。
為此，深交所也忍不住發了關注函，主要強調一點 " 上述借款是否構成承諾，是否為不可撤銷承諾 "。
作為 AI 領網域的龍頭企業，昆侖萬維一直就備受矚目。此前，昆侖萬維曾宣布 " 将在今年内發布中國版類 ChatGPT 產品 "、拟收購 AI 企業等多個與人工智能業務，似乎想要在 AI 領網域大展拳腳。
值得注意的是，昆侖萬維今年 1 月以來股價從 15 元左右大漲到最高的 70 元，漲了 3 倍多，此時減持時機剛好。
" 左手換右手 " 駕輕就熟
事實上，股東減持套現再借給公司的戲碼，在資本市場早就上演過，慘痛的教訓讓股民們至今仍心有餘悸。
有聲音認為，昆侖萬維的這次減持是 " 賈式減持 "。
2015 年，賈躍亭在樂視股價高位時，就通過大宗交易的方式進行套現，所得合計約為 57 億元。
當時，賈躍亭信誓旦旦承諾會将全部錢悉數借給樂視用于正常的運營和業務發展，全程無償使用，且借款期限不低于 60 個月。
不過結局都眾所周知，賈躍亭其實是把錢騰挪出來用于造車，非但沒有獲利，反而拖累了樂視，留下一地雞毛。
面對争議，昆侖萬維通過電話會議回應稱：李瓊與周亞輝不是一致行動人，其減持行為公司無法幹涉。同時，是經過董事長金天和周亞輝的不斷争取，才與李瓊達成借款協定。
7 月 20 日晚間，昆侖萬維發布公告，2023 年 6 月 28 日到 7 月 19 日，李瓊合計減持 3586.85 萬股公司股份，成交均價為 36.36 元 / 股，占總股本 3%，累計套現 13.04 億元。
按此計算，如果李瓊将稅後所得 50% 借給公司，大概是 6.5 億元，那麼每年利息就高達 1600 多萬元。
更重要的是，從數據上看，昆侖萬維也并不缺錢。
據昆侖萬維财報顯示，截至 2023 年 3 月底，昆侖萬維的貨币資金達 13.05 億元，無長期借款，同期的短期借款也就 6.05 億元。
表面上，股東低息借款上市公司，既可以獲得穩定投資收益，也能讓上市公司少付利息，算是雙赢；但實際上，更像是為了美化股東自身的減持行為，具有很大不确定性，自然很難被資本市場看好。
此前，昆侖萬維創始人周亞輝就多次因為涉嫌 " 左手倒右手 "，遭到監管密切關注并下發問詢函。
2020 年 10 月，昆侖萬維宣布稱，旗下子公司香港萬維以全款現金的方式，購買了 KFH 手中持有的 Opera 股份，交易金額為 5.39 億元。
不過，周亞輝除了是昆侖萬維的實控人外，也是 KFH 的實控人。因此在外界看來，昆侖萬維從從 KFH 手中收購 Opera 的股權，更像是周亞輝手中資產的騰挪。
在 Opera 之前，周亞輝曾在閒徕互娛身上也進行過類似的操作。
2019 年 2 月，昆侖萬維旗下子公司西藏昆諾收購新餘燦金所持有的閒徕互娛 35% 股權，交易金額為 22.75 億元。巧合的是，新餘燦金實控人也是周亞輝，其持有 99.99% 股權。
多次左手倒右手的關聯交易令昆侖萬維備受質疑，以至于深交所發送問詢函，密切關注其是否通過分步收購向控股股東輸送利益。
畢竟，在周亞輝幾次三番操作下，昆侖萬維的真金白銀都實實在在落進了他和前妻的腰包裡。
追風口的遊戲公司
在很多人眼裡，靠遊戲起家的昆侖萬維，如今更熱衷于追風口。
當年，在互聯網發展熱火朝天時，周亞輝另辟蹊徑，創立了昆侖萬維并主攻網頁遊戲，先後打造出《啪啪三國》和《海島奇兵》等一系列較為知名的遊戲作品，被外界稱為 " 小騰訊 "。随後，乘着遊戲企業 IPO 東風的尾巴，昆侖萬維在深交所挂牌上市。
昆侖萬維财報顯示，上市之初，遊戲收入占昆侖萬維營收高達 97%，公司 IPO 募集的 13 億元也基本用于遊戲的研發和代理，是一家名副其實的遊戲公司。
但在上市後不久，昆侖萬維卻頻繁在不同領網域進行收購，尤其喜歡追逐風口。
2016 年 1 月，昆侖萬維花費了 6 億元左右的價格購買了同性交友平台 Grindr 61.53% 的股份；2 月，昆侖萬維與 360 公司聯合，以 12.3 億美元的交易對價全資收購來自挪威的浏覽器廠商 Opera，搭上互聯網出海的浪潮； 12 月，公司又花費了 10.2 億元收購北京閒徕互娛網絡科技有限公司 51% 股份，成為該公司最大股東。
短短 1 年時間裡，昆侖萬維就成了投資市場的常客，動作不斷。
2021 年，元宇宙熱潮在全球刮起後，昆侖萬維收購了 " 海外版全民 K 歌 " 之稱 " 的 StarX，并将 Opera 打造成 " 一站式的玩家和創作者社區 "，推進公司在元宇宙方向上的布局。
2022 年，在 " 碳達峰，碳中和 " 背景下，新能源概念大火，昆侖萬維也摩拳擦掌出資 3 億元，跨界收購了綠釩新能源 60% 的股權。
2023 年，當大模型成為新風口後，昆侖萬維自然也沒有缺席。
早在 2 月，昆侖萬維就已經開始積極整合現有資源。
一面，旗下的 Opera 浏覽器計劃接入 ChatGPT 功能，通過人工智能技術開展新業務；另一面，旗下兩家公司 StarX（海外社交網絡平台）和 Ark Games（海外移動遊戲平台）合并成 StarArk，主要聚焦 AIGC 業務板塊，分别推出遊戲 AI 和音樂 AI 產品。
6 月，昆侖萬維又宣布準備花費以 1.6 億美元的價格收購奇點智源全部股權，全面推出對标 ChatGPT 的雙千億級大語言模型 " 天工 3.5"。
據昆侖萬維官網顯示，昆侖萬維目前投資企業超過 40 家，涉足互聯網金融、網絡直播、O2O、社交、人工智能、元宇宙等眾多領網域，其中已有将近 10 家企業成功上市，不乏達達、映客、和元生物、趣睡科技、匯量科技等知名公司。
昆侖萬維如此熱衷于投資，其實和創始人周亞輝離不開關系。
比起創業，在周亞輝眼裡，自己在投資領網域明顯更有天賦。周亞輝曾得意的表示：" 我曾經在創業上交了超過 2 億美金的學費，但投資上卻只交了 1 億元人民币左右的學費。"
在周亞輝基因的影響下，昆侖萬維不知不覺間從遊戲公司轉化成為了一家 " 蹭熱點狂魔 "。
偏航的昆侖萬維
雖然昆侖萬維如此熱衷趕風口，但業績承壓卻非常嚴重。
昆侖萬維财報顯示，2022 年營收為 47.36 億元，同比下滑了 2.35%，歸屬淨利潤為 11.53 億元，同比下滑 25.49%。
很明顯，在報告期内，昆侖萬維同比營收、淨利潤雙雙嚴重下滑。
更令昆侖萬維焦慮的是，此前備受期待的天工大模型，表現并不如預期。
現如今，昆侖萬維正将全部厚望寄托在天工大模型上，并給予很高的評價，宣稱天工 3.5 是中國第一個真正實現智能湧現的國產大語言模型。
據昆侖萬維官方介紹稱，天工目前發布的最新版本，在多類問答場景中都能實現較高的輸出水平，產品完成度與體驗成熟度不再僅僅是停留在初級問答，還是一款能實際應用的產品。
然而，在今年 4 月天工大模型内部測試上，展示效果非但沒能讓人驚喜，反而引發不少質疑。
譬如當天演示中，昆侖萬維 CEO 方漢問蒸包子問題時，結果就很不盡如人意。蒸一個包子需要 10 分鍾，蒸十個呢？天工給出了 10 分鍾的答案。但當再問 100 個的時候，天工卻回答說因為蒸包子時間是固定的，所以還是 10 分鍾。
相比之下，回答同樣問題時，百度的文言一心就會考慮到蒸包子的蒸鍋大小，以及是否分批等問題相比之下，而 ChatGPT3.5 則更加細致，除了考慮蒸鍋大小，還會考慮到功率、翻面以及蒸籠裡的水等問題。
根據中國移動研究院最新報告，業界普遍公認大模型第一梯隊分别為百度、阿裡巴巴、騰訊、華為四家。其中華為在研發投入、技術能力和人才團隊都非常具有實力。而昆侖萬維的大模型無論實際能力，還是業内認知，在大數據模型領網域都排不上号。
說回到周亞輝。
周亞輝曾表示心願是想當一個成功的企業家，但實際上，他更享受投資帶來的快感。周亞輝認為與其去 100 家公司創業，可能不如投 100 家公司更接近成功。
當一家企業執着于投資時，其實已經漸漸失去安身立命的資本。倘若有一天，拿不出任何可以抗打的業務，注定只會成為資本市場的泡沫。
更多精彩内容，關注钛媒體微信号（ID：taimeiti），或者下載钛媒體 App
