今天小編分享的理财經驗：豐巢申請港交所上市 招股書中風險因素陳述超30頁，歡迎閱讀。
你家樓下的快遞櫃也要誕生一家上市公司了。
8 月 30 日，《每日經濟新聞》記者從港交所官網獲悉，末端物流解決方案提供商豐巢控股有限公司（以下簡稱豐巢）向港交所提交上市申請，獨家保薦人為華泰金融控股（香港）有限公司。
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招股書數據顯示，截至 2024 年 5 月 31 日，豐巢已累計為 3.68 億名消費者及 350 萬名快遞員提供服務。其快遞末端配送服務所交付的包裹數量于 2021 年、2022 年及 2023 年分别為 62.04 億件、58.23 億件及 64.63 億件。
在業内，豐巢一直被稱為 " 含金湯匙出生 "。2015 年由順豐聯合申通、中通、韻達以及普洛斯集團共同成立，此後幾年，除了順豐之外，其他幾家快遞公司陸續從股東名單中退出。但豐巢累計完成 11 輪融資，包含中國郵政、鼎晖投資、鍾鼎資本、紅杉中國等知名機構。截至目前，順豐創始人王衛仍持股超三成，擁有 48.45% 的投票權。
近年來，随着電子商務的爆炸性增長，快遞櫃行業迅速發展。然而，整個行業仍處于摸索盈利模式的階段，面臨設備投入大、運營成本高、盈利困難等挑戰。" 快遞櫃該不該收費 "" 快遞員未經允許就将快遞放到快遞櫃 " 等話題也在過去幾年屢次衝上熱搜，引發争議。
從豐巢的招股書也可以看到，快遞櫃确實是一個 " 燒錢 " 的生意：2021 年 ~2023 年，豐巢營收分别為 25.26 億元、28.91 億元、38.12 億元，2021 年 ~2023 年淨虧損分别為 20.71 億元、11.66 億元和 5.41 億元，今年 1~5 月淨利潤為 7160 萬元。
業内認為，作為行業市場份額最大的企業，豐巢 IPO 标志着行業進入新的發展階段，但也顯示出企業為持續發展，急需資本市場支持的現實。未來，快遞櫃行業的發展趨勢将更加聚焦于技術革新、服務多元化及合規經營。
賺錢能力在提高
據招股書援引灼識咨詢資料，按 2023 年收入計，豐巢是中國最大的末端物流解決方案供應商，且按截至 2023 年 12 月 31 日的櫃機數量及 2023 年的包裹量計是全球最大的智能快遞櫃網絡運營商。
截至 2024 年 5 月 31 日，豐巢在中國的網絡由 31 個省份的 33 萬組豐巢智能櫃組成，于 2022 年将豐巢智能櫃網絡擴展至泰國。截至 2024 年 5 月 31 日，豐巢智能櫃網絡的服務範圍已覆蓋約 20.9 萬個小區。
從業務結構看，豐巢提供包括快遞末端服務、消費者智能交付服務和增值服務，其中增值服務包括包裹存儲相關服務、在櫃體上投放廣告收入、洗護服務和到家服務等。2022 年，豐巢相繼增加了到家生活服務和洗護服務兩項增值業務，并在微信小程式和豐巢 App 給予強流量曝光。
向用戶和企業新增洗護服務後，豐巢的洗護訂單量暴漲，從 2022 年的 6.9 萬份飙升到 2023 年的 54.8 萬份，2024 年 5 月底，訂單數量達到 96.2 萬份。為訂單提供運營支撐的除了豐巢在廣東中山自建的洗護工廠，還有 135 家第三方洗護工廠。
而在豐巢一系列優惠營銷下，上門維修、清潔等家政服務訂單量也迅速上漲，截至今年 5 月底，豐巢的到家服務完成了 7.14 萬份訂單。豐巢認為，這類服務還能為洗護服務增加銷售機會。
從招股書可以看到，快遞末端配送服務是豐巢營收的支柱業務，2021~2023 年期間，該業務收入分别為 14.6 億元、16.9 億元、18.4 億元，然而其占總收入的比例卻在一直下降，從 2021 年的 57.6% 下降至 2023 年的 48.2%，到了 2024 年 5 月底，末端配送服務收入占比下滑至 40.8%。
招股書數據同時顯示，其消費者智能交付服務所寄送的包裹數量由 2021 年的 1.14 億件增至 2022 年的 1.41 億件，并進一步增加至 2023 年的 2.33 億件，復合年增長率為 42.8%。
從财務數據看，豐巢過去 3 年收入實現了顯著增長。其 2021 年收入為 25.26 億元，2022 年增長 14.4%，達到 28.91 億元，并在 2023 年增長 31.9% 至 38.12 億元。而在今年前 5 個月，公司收入為 19.04 億元，同比增長 33.6%。
在淨利潤方面，豐巢 2021 年虧損 20.71 億元，2022 年減少 43.7% 至 11.66 億元，2023 年，淨虧損進一步減少 53.6%，降至 5.41 億元。值得注意的是，2024 年前 5 個月，豐巢淨利潤約為 7160 萬元，首次實現扭虧為盈。
順豐王衛持股超三成
在業内，豐巢一直被稱為 " 含金湯匙出生 " 的智能快遞櫃。
2015 年 6 月 7 日，順豐聯合申通、中通、韻達以及普洛斯集團共同宣布創建豐巢科技，總投資規模為 5 億元，其中順豐占股 35%，申通、中通和韻達各占 20%，普洛斯則占 5%。此後，中通快遞、申通快遞、韻達股份相繼宣布轉讓持有的豐巢科技全部股權。至 2018 年 6 月 14 日，通達系快遞公司全部從豐巢股東名單中退出。2019 年 12 月，普洛斯從豐巢股權名單中退出。
根據招股書，豐巢已獲得中國郵政、川發龍蟒、普洛斯、摯信資本、鼎晖投資、亞投資本、鍾鼎資本、長石資本、紅杉中國等知名機構的投資。目前，豐巢共計完成 11 輪融資，最近一次 B4 輪融資完成于 2021 年 1 月，豐巢獲得 4 億美元，投後估值約為 32.976 億美元（約合人民币 234.02 億元）。截至 2024 年 5 月 31 日，豐巢持有現金及現金等價物約 8.59 億元。
招股書披露，截至最後實際可行日期，豐巢的控股股東為王衛、明德控股連同順豐控股等一致行動人士，王衛最終控制豐巢已發行股本總額約 48.45% 的投票權。其中，王衛直接于受控法團的權益為 36.54%，包括順豐控股所持的 9.15%。
從歷史财務數據可以看出，快遞櫃是一個燒錢的生意，也是自 2020 年起，豐巢開始探索盈利方式。
豐巢宣布于 2020 年 4 月 30 日開始推出 " 會員服務 "，用戶分為普通用戶和會員用戶，其中針對會員用戶設定 5 元月卡和 12 元季卡，有效期内可不限保管次數，7 天長時間存放，且享受豐巢寄件折扣優惠及品牌聯合權益；而非會員用戶在豐巢的包裹保管時間超 12 小時不再免費。
此舉也因為從免費到收費曾引發消費者的廣泛讨論，" 快遞櫃該不該收費 "" 快遞員未經允許就将快遞放到快遞櫃 " 等話題也在過去幾年屢次衝上熱搜，引發争議。
也是因此，雖然已經初步實現盈利，但是豐巢的盈利之路并不好走。
《每日經濟新聞》記者注意到，豐巢招股書中關于風險因素的陳述超過 30 頁，其中提到的公司面臨風險包括，未能持續豐富或更新服務以滿足不斷變化的客戶需求，無法擴大或維持客戶群；無法持續有效擴展及管理智能櫃網絡或優化其運營效率，業務可能無法如預期甚至完全無法成長；新業務擴展不成功等。
今年 3 月，快遞新規實施，經營快遞業務的企業未經用戶同意擅自使用智能快件箱、快遞服務站等方式投遞快件的行為屬于違規。對此，豐巢也在招股書中表示，未來此類法律法規可能會變得更加全面及嚴格，公司業務可能會增加合規成本等。
對于此次 IPO 的用途，豐巢拟将募集所得資金淨額主要用于擴展并優化豐巢智能櫃網絡；加強增值服務的服務能力和範圍；研發工作；戰略投資；以及用作營運資金及一般企業用途。
值得一提的是，豐巢也是繼順豐控股、順豐房托、嘉裡物流、順豐同城之後，順豐系又一家衝刺上市的公司，如果成功登陸港交所，順豐速運總裁王衛将擁有 5 家上市公司。
每日經濟新聞
